今天鄭糖寬幅震蕩，盤中行情反復性極強，夜盤相對平靜，日盤幾起幾落，整體震蕩上行。截止收盤，主力合約Sr1609報收于5530元/噸，較前一日上漲30元/噸，漲幅0.55%，全天成交111萬余手，成交量有所回升，持倉則大減近兩萬手。

    外盤方面，因投機客預期供應趨緊而持續(xù)買入，周五紐約原糖及倫敦白糖期貨跳漲至2014年7月以來最高水平。7月原糖期貨收漲0.37美分，或2.22%，報17.07美分/磅，盤中一度沖擊2014年7月以來最高點17.29美分。

    消息面：

    1、美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新報告顯示，截至5月17日當周，對沖基金及大型投機客持有的原糖凈多頭倉位為252,334手，較前周增加20,558手，刷新紀錄高位?？偝謧}848,078手，較前周增加42,772手。

    2、美國官員稱，在過去兩年預估減少1,300萬噸之后，全球糖庫存或正接近“歷史低位”，預計中國產(chǎn)量減少將推動其進口量達到紀錄高位。美國農(nóng)業(yè)部（USDA)在對2016/17年度全球糖供需情況的首次預估中，預估全球糖庫存將下滑494萬噸（原糖值）。

    現(xiàn)貨方面：今天國內(nèi)各主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨普遍上調(diào)，單次上調(diào)額度不大但很多集團均多次上調(diào)報價，成交一般偏好，具體情況況如下：

    柳州：中間商暫不報價；部分集團廠倉報價5460-5470元/噸，上調(diào)10元/噸，成交不錯；站臺報價5480-5550元/噸，報價不變，成交清淡。

    南寧：中間商報價5430元/噸，報價不變，成交不錯；部分集團廠倉報價5470-5510元/噸，南寧倉庫廣西糖報價5490元/噸、貴州糖報價5360/噸，柳州倉庫貴州糖報價5360元/噸，海南船板報價5430元/噸，第一次報價上調(diào)10元/噸，第二次報價上調(diào)20元/噸，成交不錯。

    廣東：廣州中間商廣西新糖報價5630元/噸；湛江制糖集團報價5500元/噸，成交一般；中間商新糖報價5440-5460元/噸，報價持穩(wěn)，銷量一般。

    云南：昆明中間商新糖報價5240-5300元/噸，報價持穩(wěn)，成交一般；大理中間商新糖5170-5230元/噸，報價持穩(wěn)；祥云報價5170-5230元/噸，報價持穩(wěn)。

    操作策略：

    今天鄭糖走勢相對糾結(jié)，盤中多次上上下下，反復性極強，從持倉來看，空頭先增倉后減倉，投機屬性再次演繹得淋漓盡致。現(xiàn)貨方面受此提振，多次上調(diào)現(xiàn)貨報價，不過整體上調(diào)幅度有限，成交情況有明顯好轉(zhuǎn)，持續(xù)性有待觀察；基本面上，4月份進口數(shù)據(jù)出爐，進口23萬噸，大致符合預期，處于偏低水平，5-6月進口量應該會有所增加，主要是應對旺季消費，不過在原糖價格上漲的背景下預計進口量也僅以滿足生產(chǎn)需要為主，囤糖可能性不大，按最新原糖價格計算，巴西配額外進口成本已經(jīng)直逼5500元/噸，泰國則已達5770元/噸，相比國內(nèi)5650-5750的加工區(qū)糖價，利潤已經(jīng)幾近消失。現(xiàn)在主要問題在于國內(nèi)旺季始終未見啟動跡象，加上空頭投機資金的打壓，鄭糖表現(xiàn)一直不太理想，現(xiàn)貨銷售仍是行情的關鍵。操作上建議投資保持價值投資思路，趁盤中急跌，逢低吸納長線多單，原有多單則繼續(xù)持有。