商品市場，黑色正逐步轉(zhuǎn)弱，而農(nóng)產(chǎn)品則逐步走強(qiáng)。今日產(chǎn)區(qū)報價：廣西南華集團(tuán)一級南寧新糖廠內(nèi)車板報價6680元/噸，持穩(wěn)。云南南華昆明今日報價6590元/噸，與上一交易日比不變，北方日照凌云海白砂糖報7210元/噸，與上一交易日比持穩(wěn)。從持倉上來來看，我們看到華泰和華信萬達(dá)平多。從倉單日報來看，今日新糖倉單59524張，與前一日比維持上漲1183張，新糖預(yù)報3616張，與前一日比下降1183張，我們看到1月合約交割后，后期白糖倉單有望小幅流出。
盤面上，昨晚原糖反彈和黑色反彈使得國內(nèi)糖價一度上沖6900元/噸的關(guān)口，隨后由于商品的企穩(wěn)，白糖亦出現(xiàn)小幅回落，不過我們看到收盤后總體有所偏強(qiáng)，還是值得我們注意。
策略上，我們看到當(dāng)前白糖持倉偏低，少部分資金的進(jìn)出就將使得糖價出現(xiàn)脈沖式波動，同時我們也注意到黑色正逐步轉(zhuǎn)弱，而農(nóng)產(chǎn)品特別是玉米和淀粉則逐步走強(qiáng)，這對糖價有利。然而705合約對廣西現(xiàn)貨價的升水對后期糖價始終不利，特別是現(xiàn)貨價格上漲遲緩的情況下。我們看到廣西糖廠已經(jīng)全部開榨，近期糖廠出貨的意愿還是比較強(qiáng)，雖然廣西天氣不佳，但1701交割后對現(xiàn)貨帶動結(jié)束、人民幣貶值預(yù)期減弱使得中期糖市依然不樂觀。我們依然有理由認(rèn)為1705合約可能馬上再次遇到拐點(diǎn)，并跌破前期6643的低點(diǎn)，甚至極端情況下沖擊6500元/噸的關(guān)口，激進(jìn)的投資者可以繼續(xù)背靠6900逢高做空，而對于風(fēng)險厭惡型投資者可以逐步考慮買淀粉拋白糖的對沖套利操作。另外后期如果白糖轉(zhuǎn)向崩盤并使得主力合約基差出現(xiàn)大幅升水，那么，我們將逐步開始考慮逢低建多。另外隨著近期政策利多釋放和原糖的相對平穩(wěn)，有外盤賬戶的投資者則可以對內(nèi)外價差進(jìn)行區(qū)間操作；月差方面，1701-1705已經(jīng)圓滿完成，后期我們認(rèn)為1705-1709的行情也將以正套為主。同時為了配合白糖場內(nèi)期權(quán)的發(fā)行，我們也將在后期逐步普及期權(quán)知識，敬請關(guān)注。
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