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原糖大幅反彈國內(nèi)短期見底

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  昨日原糖大幅反彈,在前一日跌至16個月低點后出現(xiàn)投機性空頭回補,交易商關(guān)注周五將到期的7月合約可能出現(xiàn)大量交割。主力合約最高觸及13.58美分每磅,最低跌到12.74美分每磅,最終收盤上漲6.27%,報收在12.56美分每磅。

  GreenPool周四報告稱,將其對2017/18年度全球糖市供應(yīng)過剩預(yù)估上修至555萬噸,之前預(yù)估為472萬噸。此外,這家澳大利亞分析機構(gòu)將2016/17年度全球糖市供應(yīng)短缺從之前的397萬噸大幅下調(diào)至204萬噸;相對地,隨著前期糖價的下跌,短期糖價向下的空間逐步減少,后期801反彈空間逐步出現(xiàn)。對1709合約投資者可以在6400元/噸以下逐步平倉空單,而1801合約則可以在6300元/噸以下逐步買入。而對于可以交易內(nèi)外盤的交易者可以逐步建立內(nèi)外正套;目前9-1價差出現(xiàn)了近月升水,但在巨大內(nèi)外價差以及倉單的背景下,我們認(rèn)為1709難以長期維持挺價,因而可以建立1709-1801月差反套;而在10月以后,我們可以擇機進行買1801空1805合約套利。對于現(xiàn)貨商則可以在短期進行持有現(xiàn)貨的基礎(chǔ)上進行滾動賣出略虛值看漲期權(quán)的備兌期權(quán)組合操作;而長期來說,投資者可以在后期買入17/18榨季合約或者虛值看漲期權(quán),屆時我們也將著重對此進行分析。

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