作者：民生期貨 靳慶輝 來源：糖市最強(qiáng)音 2015-06-03 08:50:14
關(guān)注 收藏
周二原糖主力07合約報收于12.32，上漲0.07，漲幅0.57%；折合配額內(nèi)外進(jìn)口成本分別為3311~4166元/噸（受原糖升貼水、海外運(yùn)費(fèi)、匯率變動影響）；遠(yuǎn)月較近月升水分別為+0.33~+1.67美分/磅；注：厄爾尼諾天氣可能成為未來一段時間市場關(guān)注的焦點(diǎn)；國內(nèi)糖市方面：中長期螺旋式上漲與短期寬幅震蕩調(diào)整節(jié)奏輪換或?qū)⑹青嵦切星椴▌有鲁B(tài)；當(dāng)前遠(yuǎn)月較近月合約（SR1601-1509、SR1605-1509）升水范圍分別為+276~+276元/噸。
現(xiàn)貨方面：廣西南寧市場新糖報價5410~5500元/噸（倉庫含稅）；昆明含稅價5170~5270元/噸（含稅）；日照凌云海-樂陵星光進(jìn)口加工糖出廠價5550-5650元/噸（含稅）；產(chǎn)業(yè)面上：市場傳聞國家相關(guān)部門開會討論白糖的長期戰(zhàn)略和明年的調(diào)控基調(diào)：對當(dāng)前中糖協(xié)的自律進(jìn)口予以高度評價；至少緩和了糖企的虧損壓力；當(dāng)然站在制糖行業(yè)角度和國家行業(yè)扶持角度是可取的，但同時面臨市場大環(huán)境改革的壓力；后期重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口糖政策是否松動（7月份是時間節(jié)點(diǎn)），內(nèi)外盤價差是否回歸如何回歸值得思考并持續(xù)關(guān)注；在此政策宏觀（進(jìn)口管控）和產(chǎn)業(yè)供需中觀環(huán)境下（持續(xù)減產(chǎn)）如何尋找并有效識別鄭糖、原糖以及現(xiàn)貨三大類別機(jī)會是我們接下來要思考的重點(diǎn)；充分利用當(dāng)前以及今后1-2年的時間窗口積極布局多單。
綜合結(jié)論預(yù)期如下：外盤原糖處于熊牛轉(zhuǎn)換運(yùn)行中，當(dāng)前轉(zhuǎn)換成功的概率在提升；鄭糖已經(jīng)處于牛市周期運(yùn)行中；因此策略建議如下：針對原糖：當(dāng)前階段暫時觀望或者以試探性少量做多左側(cè)交易為主，待實(shí)現(xiàn)熊牛轉(zhuǎn)換之后采取大量做多的右側(cè)交易；針對鄭糖：建議借助未來2個榨季的做多時間窗口，積極布局長期、中期、短期多單；對原糖、鄭糖的大原則建議如下：從做單方向上看：只做多單，不考慮空單，低買高平是唯一的策略選擇，平倉意味著規(guī)避短期高點(diǎn)。(民生期貨 靳慶輝)
