周二原糖主力07合約報收于12.07，下跌0.09，跌幅0.74%；折合配額內(nèi)外進(jìn)口成本分別為3231~4062元/噸（受原糖升貼水、海外運(yùn)費(fèi)、匯率變動影響）；遠(yuǎn)月較近月升水分別為+0.35~+1.76美分/磅；注：厄爾尼諾天氣可能成為未來一段時間市場關(guān)注的焦點；國內(nèi)糖市方面：中長期螺旋式上漲與短期寬幅震蕩調(diào)整節(jié)奏輪換或?qū)⑹青嵦切星椴▌有鲁B(tài)；當(dāng)前遠(yuǎn)月較近月合約（SR1601-1509、SR1605-1509）升水范圍分別為+273~+292元/噸。
現(xiàn)貨方面：廣西南寧市場新糖報價5400~5530元/噸（倉庫含稅）；昆明含稅價5200~5300元/噸（含稅）；日照凌云海-樂陵星光進(jìn)口加工糖出廠價5550-5650元/噸（含稅）；產(chǎn)業(yè)面上：當(dāng)前原糖的價格已經(jīng)跌破主要產(chǎn)糖國（巴西、印度、泰國）的生產(chǎn)成本，依然在底部徘徊源于缺乏一個系統(tǒng)性題材，何時見底不確定性較大，或許會以一種激烈的方式完成筑底過程；國內(nèi)鄭糖重點關(guān)注進(jìn)口糖政策是否松動（7月份是時間節(jié)點），內(nèi)外盤價差是否回歸如何回歸值得思考并持續(xù)關(guān)注；在此政策宏觀（進(jìn)口管控）和產(chǎn)業(yè)供需中觀環(huán)境下（持續(xù)減產(chǎn)）如何尋找并有效識別鄭糖、原糖以及現(xiàn)貨三大類別機(jī)會是我們接下來要思考的重點；充分利用當(dāng)前以及今后1-2年的時間窗口積極布局多單。
綜合結(jié)論預(yù)期如下：外盤原糖處于熊牛轉(zhuǎn)換運(yùn)行中，當(dāng)前轉(zhuǎn)換成功的概率在提升；鄭糖已經(jīng)處于牛市周期運(yùn)行中；因此策略建議如下：針對原糖：當(dāng)前階段暫時觀望或者以試探性少量做多左側(cè)交易為主，待實現(xiàn)熊牛轉(zhuǎn)換之后采取大量做多的右側(cè)交易；針對鄭糖：建議借助未來2個榨季的做多時間窗口，積極布局長期、中期、短期多單；對原糖、鄭糖的大原則建議如下：從做單方向上看：只做多單，不考慮空單，低買高平是唯一的策略選擇，平倉意味著規(guī)避短期高點。(民生期貨 靳慶輝)
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