本周由于混沌天成席位周一大幅平空拉升，601合約減倉(cāng)突破5625壓力，白糖合約反彈到BOLL帶軌中線和60日均線的重要壓力位后，由于空頭平倉(cāng)拉升上漲動(dòng)力明顯不足，2次縮量沖擊壓力位都無(wú)法形成有效突破，終于在廣西產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏空的預(yù)期下連續(xù)2日大幅下挫并重新回到5625下方，但隨即在周五夜盤低開低走后空頭快速減倉(cāng)，并在尾盤最后幾分鐘快速減倉(cāng)拉升價(jià)格重新回到5625平臺(tái)上方。509和601合約均在最后30分鐘快速減倉(cāng)離場(chǎng)，主要是因?yàn)榭疹^利用產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏空打壓的目的已達(dá)到，在利空數(shù)據(jù)發(fā)布后隨即快速止盈離場(chǎng)，也可以看出空頭資金在此區(qū)間均以短空為主。

從509日線圖都不難看出，BOLL帶中軌在趨勢(shì)線處形成壓力位，而MACD的弱勢(shì)也反映出多頭資金推漲意愿不強(qiáng)，因此價(jià)格再次回落，雖然夜盤有較大幅度的反彈，下跌趨勢(shì)未有改變，不排除下周繼續(xù)下探BOLL帶下軌支撐。

601合約走出明顯的下降三角形態(tài)，但是從持倉(cāng)走勢(shì)可以看出，5550支撐位附近主要是空頭主動(dòng)減倉(cāng)拉升，周五夜盤大幅反彈也未能改變MACD弱勢(shì)，而在形態(tài)壓力位多頭減倉(cāng)明顯，可見(jiàn)601合約多頭資金信心明顯不足，多頭仍需謹(jǐn)防技術(shù)破位下跌。

現(xiàn)貨方面周一空頭大幅平倉(cāng)拉升期價(jià)帶動(dòng)了當(dāng)天貿(mào)易商的補(bǔ)貨采購(gòu)，但隨后價(jià)格的低迷，讓現(xiàn)貨購(gòu)銷再次陷入低迷，下游企業(yè)雖然也由于旺季需求積極補(bǔ)貨，但由于產(chǎn)銷倒掛嚴(yán)重，下游企業(yè)只采取按需采購(gòu)的備貨策略，也極大抑制了現(xiàn)貨的采購(gòu)熱情。由于509價(jià)格再次下跌至5330低位，倉(cāng)單出售的價(jià)格小幅低過(guò)糖網(wǎng)所售廣西糖的價(jià)格，沉寂已久的倉(cāng)單在周五有1065張大幅流出?？梢?jiàn)倉(cāng)單貨源只有價(jià)格相對(duì)市場(chǎng)其他貨源有優(yōu)勢(shì)時(shí)才能快速流出。

據(jù)6月底各主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，6月底的工業(yè)庫(kù)存還有365萬(wàn)噸，加上38萬(wàn)噸的倉(cāng)單就有403萬(wàn)噸的可供應(yīng)庫(kù)存，到10月份平均每個(gè)月需消費(fèi)100萬(wàn)噸才可把這些庫(kù)存全部消耗，加上后期的進(jìn)口，如果本榨季的后半段的消費(fèi)沒(méi)有大幅超出預(yù)期，供需還是處于一個(gè)略有過(guò)剩的狀態(tài)，因此短期行情沒(méi)有新的利多因素刺激下難有大的上漲。

后期應(yīng)關(guān)注倉(cāng)單注銷的持續(xù)性，特別是在廣西、云南倉(cāng)單注銷完之后，銷區(qū)倉(cāng)單注銷的情況。509價(jià)格繼續(xù)走低將有利于倉(cāng)單的持續(xù)流出，如果價(jià)格維持這個(gè)平臺(tái)橫盤，則601對(duì)509的升水可能會(huì)再次持續(xù)走高，因?yàn)橹挥?/span>601升水足夠多，倉(cāng)單才有進(jìn)一步的消耗動(dòng)力。否則倉(cāng)單無(wú)法流出，將會(huì)對(duì)盤面509多頭造成巨大的離場(chǎng)壓力，可能會(huì)讓509更快速下跌。

短期建議現(xiàn)貨商仍按需采購(gòu)，可在倉(cāng)單和糖廠之間價(jià)格有優(yōu)勢(shì)的采購(gòu)，個(gè)人投資者盡量不參與509合約，亦不建議參與做空白糖各個(gè)合約。601合約5550下降三角的平臺(tái)支撐并不樂(lè)觀，短期下破的可能性尚存，可靜待下破后5470下方至5330區(qū)間逢低買入長(zhǎng)線多單的機(jī)會(huì)。震蕩行情，投資者還需耐心等待。