3、 價(jià)值投資也需要認(rèn)錯(cuò)

很多右側(cè)投資者可能都知道止損的重要性，而對(duì)于左側(cè)投資者可能這就是一道巨大的障礙，筆者也是一位徹頭徹尾的左側(cè)投資者，因?yàn)楣P者自認(rèn)沒有右側(cè)投資者追蹤趨勢(shì)的短線爆發(fā)力。那既然是價(jià)值投資，左側(cè)交易為什么還需要認(rèn)錯(cuò)和止損？首先是前面提到的杠桿，我們都是人，我們無(wú)法確保我們總是能在使用杠桿的時(shí)候做到精確，資金管理上任何一個(gè)細(xì)小的失誤都可能會(huì)讓我們?cè)谧髠?cè)交易中面臨超出我們自身承受能力的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)這種風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，即使我們對(duì)價(jià)值分析是對(duì)的，我們也必須要認(rèn)錯(cuò)，因?yàn)槲覀兊姆椒ㄥe(cuò)了。其次，即使我們對(duì)價(jià)值做出了準(zhǔn)確的分析，我們甚至按沒有杠桿的方法來(lái)投資期貨，那我們也還會(huì)犯錯(cuò)，因?yàn)槠谪洸幌窆善笨梢砸恢背钟?，期貨的合約是有時(shí)限的，而換合約最大交易成本就是升貼水，選擇了一個(gè)錯(cuò)誤的合約，選擇一個(gè)錯(cuò)誤的升貼水移倉(cāng)，都可能會(huì)浪費(fèi)掉一次極好的價(jià)值投資機(jī)會(huì)。如果在錯(cuò)誤已經(jīng)很明顯時(shí)仍不能及時(shí)認(rèn)錯(cuò)，那投資者的損失也會(huì)是極其慘重的。

    講到這里回到筆者前期建議逢低做多白糖的建議，為何要在5180下方減持多單或開空對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)？做多的邏輯筆者就不需多講了，講一下做空的邏輯吧。經(jīng)濟(jì)低迷，整個(gè)大宗商品需求低迷，商品集體下跌風(fēng)險(xiǎn)巨大，外盤持續(xù)新低，內(nèi)外價(jià)差巨大。筆者在此就不否認(rèn)做空邏輯有什么不妥，多空存在爭(zhēng)議，才是這個(gè)市場(chǎng)吸引資金大量進(jìn)場(chǎng)的最好動(dòng)力，對(duì)于左側(cè)投資者能做的，就是在合理的價(jià)格低位買入并持有，等待市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)其自身的錯(cuò)誤。但在期貨市場(chǎng)里就會(huì)存在前面提到的兩個(gè)錯(cuò)誤:

    一、    資金管理犯錯(cuò)，筆者建議在5180上方持有50%倉(cāng)位，這個(gè)資金管理如果有效跌破5180，那則必須通過短線開空對(duì)鎖或減倉(cāng)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛行频?/span>5180支撐后，價(jià)格很有可能下探5093前低支撐，那將是1.7%的跌幅，資金方面將會(huì)有17%的回撤，資金倉(cāng)位將會(huì)達(dá)到67%的重倉(cāng)倉(cāng)位，如果主力空頭利用跌停提高保證金的規(guī)則，空頭可以將價(jià)格砸破5093逼迫多頭砍倉(cāng)離場(chǎng)（不管是由于重倉(cāng)壓力而砍倉(cāng)還是因?yàn)榈Ｌ岜１黄瓤硞}(cāng)）因此跌破5180一線支撐后多頭必須嚴(yán)格做好資金管理，把風(fēng)險(xiǎn)度進(jìn)一步降低。

    二、    合約選擇的錯(cuò)誤，現(xiàn)在多頭主力任然選擇601加倉(cāng)，證明多頭跟筆者一樣認(rèn)為601還是很具有投資潛力的合約，但是空頭主力亦選擇601合約加倉(cāng)打壓，筆者不得不懷疑自己的選擇是否有錯(cuò)，但是在現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)仍然可控的情況下，筆者仍然堅(jiān)持601合約，但是如果出現(xiàn)以下不利情況則必須及時(shí)放棄601合約：有效跌破前期低點(diǎn)5093，如果價(jià)格跌破5093并反彈確認(rèn)5093壓力有效，則多頭必須全部止損601多單，因?yàn)?/span>601破掉此位后，低價(jià)拋售大量存貨的中上游企業(yè)將會(huì)將很難在開榨前的銷售總獲得可觀的收益，在新榨季開始后，如果甘蔗價(jià)格過低，糖廠資金緊張，他們?nèi)匀粫?huì)在低位繼續(xù)拋售，所以601對(duì)多頭止損后，如果遠(yuǎn)月合約升水較小則可以選擇遠(yuǎn)月合約重新逢低布局多單，如果遠(yuǎn)月合約升水不合理，則需重新耐心等待升水修復(fù)并認(rèn)真考慮是否有必要調(diào)整做多的策略。

    只要不出現(xiàn)上述的不利情況，國(guó)內(nèi)外甘蔗種植的持續(xù)減少，以及部分產(chǎn)區(qū)干旱的影響，都將會(huì)給601的多頭帶來(lái)極大的驚喜?？梢钥闯龆嗫沾髴?zhàn)勝負(fù)懸念不會(huì)保留太久，對(duì)于更遠(yuǎn)合約的操作，就待決戰(zhàn)之后再做分析。

    最后我想說(shuō)不管勝敗如何，向市場(chǎng)里每一位投資者致以最誠(chéng)懇的敬意，很多人說(shuō)投資不需要太多雜音，但是從劉強(qiáng)的事我認(rèn)識(shí)到一點(diǎn)，孤獨(dú)的投資即使成功也會(huì)讓一個(gè)人走向瘋狂，傾聽更多的聲音，讓更多人看到自己的失敗，在雜音中保持冷靜的自我，才能成就強(qiáng)大的自己，希望做糖的朋友能跟跟我進(jìn)行交流，也希望跟多前輩能在投資的道路上給我更多的建議。

    筆者QQ：35242462，Q名：決戰(zhàn)K線。