隔夜原糖下滑，因預(yù)期頭號生產(chǎn)國巴西周五公布的甘蔗壓榨數(shù)據(jù)將利空。3月原糖期貨收跌0.23美分，或1%，報(bào)每磅22.92美分。S&P Global的分析師Claudiu Covrig稱市場將意識到短期內(nèi)供應(yīng)過剩。他補(bǔ)充稱其預(yù)期第四季度原糖供應(yīng)過剩860,000噸。

    國際糖市基本面：1、基本面上，目前看，巴西、泰國、印度的生產(chǎn)前景均傾向于下調(diào)預(yù)估前值，但利好在前期高點(diǎn)里有所兌現(xiàn)，且高糖價(jià)對產(chǎn)量增加的影響逐漸在顯現(xiàn)。后面需繼續(xù)密切關(guān)注產(chǎn)量和有可能影響到產(chǎn)量變化的天氣等信息。

    2、貿(mào)易流有可能因中國拋儲、糖價(jià)提高抑制消費(fèi)等因素變得不像預(yù)期中的那么緊張，這一點(diǎn)需注意，可能在技術(shù)性修正中回到市場視野。

    3、宏觀因素依然是關(guān)鍵。人民幣匯率貶值速度、美元是否加息、雷亞爾漲勢如何都需要重點(diǎn)關(guān)注?；诤暧^看好糖的邏輯還在。

    4、基金持倉也依然是另一個(gè)很重要的關(guān)注指標(biāo)，基金凈多持倉占比至高位時(shí)一種風(fēng)險(xiǎn)，一旦減倉會有很大回調(diào)，但減倉理由呢？如果回調(diào)，幅度會是多少？

    5、走勢上，技術(shù)和基本面（缺乏新的利多）看，短期偏向整理或回調(diào)做修正。但大的格局和走勢看，上漲趨勢還未走完。

    國內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，部分上調(diào)，廣西南華集團(tuán)報(bào)價(jià)不變，6570-6630元/噸，云南南華下午報(bào)價(jià)6280元/噸，上調(diào)30元/噸，北方日照凌云海白砂糖今日報(bào)價(jià)6860元/噸，上調(diào)50元/噸。盤面上，在前高處（6760）糾結(jié)。持倉上，日內(nèi)總持倉增加明顯但日內(nèi)即減倉，01持倉再回93萬。前二十主力席位昨日增倉均衡，均增持1萬余手。分席位看，多頭前幾的永安、中糧、華泰等有偃旗息鼓之意，而中信建投增倉4千多?？疹^前幾的席位華泰、永安、中糧等也是比較淡定。國海良時(shí)、華信萬達(dá)各增4千多喝5千多，是空單增倉主力。

    國內(nèi)新榨季已經(jīng)開始，目前的焦點(diǎn)在拋儲，傳言的二次加工最終變成只拋儲不加工，且在壓榨期不進(jìn)行二次拋儲。但據(jù)了解，二次拋儲的事沒什么影。35萬噸的拋儲還在進(jìn)行，接著二拋的可能很小。該消息有兌現(xiàn)拋儲利空的意思，另外市場對新榨季將拋儲100-200萬噸的預(yù)期其實(shí)一直都在的，而且拋儲底價(jià)基本已定，所以拋儲核算后的成本依然會是明顯的支撐。國內(nèi)再者就要參照外糖的指引了，雖然調(diào)關(guān)稅預(yù)期和人民幣貶值是的國內(nèi)近期將偏強(qiáng)于國際市場。近期的會議初步確立了廣西收購價(jià)480元/噸，二次聯(lián)動價(jià)6470，從對應(yīng)的明年制糖成本看，制糖成本或不是很高，但是由于國產(chǎn)糖數(shù)量有限，邊際成本對標(biāo)進(jìn)口成本的可能更大。

    內(nèi)外糖市的投機(jī)多頭依然信心較足，無論是基于未來的大的供應(yīng)格局還是宏觀影響。而國內(nèi)近兩日更是增倉發(fā)力，收回了節(jié)后的跌幅。后面看，繼續(xù)上漲空間依然在，只是原糖有調(diào)整之嫌，可能拖累國內(nèi)，新多單需慎重。而空單一季度前不太建議入場，短空也只能在前高處試倉。