白糖：受交易商空頭回補的支撐，周五原糖期貨扭轉(zhuǎn)跌勢走高。ICE 10月原糖合約收高0.23美分，或1.7%，報14.15美分/磅，扭轉(zhuǎn)盤中跌勢并突破了14美分阻力。原糖近月合約連續(xù)第二周上漲，錄得六個月以來最大的兩周漲幅。倫敦8月白糖合約收高2.2美元，或0.5%，報418.1美元/噸。糖價在低位買盤的支撐下突破了14.00美分/磅的關(guān)鍵技術(shù)點位并吸引了技術(shù)買盤進(jìn)場，糖價重返上漲區(qū)間，最終以上漲報收，不過，當(dāng)日糖市的交投并不活躍，成交量明顯萎縮，提示投資者對近日糖價上漲仍持謹(jǐn)慎態(tài)度?，F(xiàn)階段食糖市場的基本面依然沒有發(fā)生任何變化，市場方面預(yù)期17-18制糖年全球食糖生產(chǎn)過剩依然在制約國際糖價上漲。此外，現(xiàn)階段巴西天氣非常有利于其食糖生產(chǎn)，不出意外的話，6月份下半月巴西的產(chǎn)量將再上一個臺階，即將公布的UNICA壓榨報告可能為市場帶來一定的利空。目前來看，國際糖市累積了大量的空頭頭寸，對未來供應(yīng)過剩的反應(yīng)較為充分，隨著空頭回補，國際糖價止跌反彈，技術(shù)面走好。但目前基本面缺乏實質(zhì)性利多題材支持，市場仍將有震蕩反復(fù)。

　　鄭糖周五夜盤震蕩小漲，主力1709合約在6150一線下方附近波動，收報6149元/噸，上漲12元，或0.20%，持倉量略減4992手至59.0萬手。技術(shù)面仍處于空頭趨勢中，但技術(shù)指標(biāo)顯示盤面有所超賣。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨價格上周跟隨期貨走弱，但跌幅遠(yuǎn)不及期貨，現(xiàn)貨基差升水拉大，市場成交清淡。目前廣西南寧南華集團(tuán)報價在6490-6600元/噸，周跌幅60元/噸，云南價格下跌較多，昆明周跌幅220元至6160-6250，較南寧價差拉大，報價大幅下調(diào)后，云南銷量有所改善。目前期貨盤面較南寧現(xiàn)貨報價深度貼水300以上，期貨倉單交易變得活躍，但市場對甜菜糖倉單的銷售仍有擔(dān)憂。上周各主產(chǎn)區(qū)6月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，廣西及全國6月銷量低于預(yù)期，但同比環(huán)比相對平穩(wěn)，全國工業(yè)庫存325.66萬噸，同比下降5.89萬噸，仍顯示糖廠庫存銷售壓力并不大。內(nèi)外巨大的價差令走私壓力較大，近期走私糖量有增加的跡象，但政策高壓下，走私入境量仍在控制之下。此外，進(jìn)口配額的發(fā)放上也沒有新消息，國家管控仍較為嚴(yán)格，目前拋儲相關(guān)傳聞也銷聲匿跡。下半年國內(nèi)消費處于旺季，若進(jìn)口繼續(xù)嚴(yán)格限制且無拋儲，則供應(yīng)趨緊的概率較大。在此背景下，隨著盤面價格逐步接近生產(chǎn)成本，再加上較現(xiàn)貨的深度貼水，鄭糖繼續(xù)做空的風(fēng)險增加。外盤止跌企穩(wěn)，站上14美分一線，配額外進(jìn)口利潤正逐漸抹掉，鄭糖有望逐漸企穩(wěn)。不過從盤后的持倉狀況看，目前買盤力量仍有限，機(jī)構(gòu)空頭增倉占優(yōu)較明顯，建議暫維持謹(jǐn)慎態(tài)度，關(guān)注后市資金面動態(tài)及現(xiàn)貨需求情況。（僅供參考）