巴西方面，12月上半月Unica雙周報(bào)告：雙周榨蔗715萬噸，同比削減60%；雙周產(chǎn)糖36萬噸，同比削減44%；雙周制糖比為41%，同比提高7.5個(gè)百分點(diǎn)。ATR值為129.62kg/噸，同比提高15.5%；2016/17榨季至今，累計(jì)甘蔗壓榨量為5.888億噸，同比提升1.88%；累計(jì)制糖3506萬噸，同比提升16.7%，主要因制糖利潤高，制糖比從上榨季的41.23%提高至本榨季的46.68%，提高逾5個(gè)百分點(diǎn)。
料2017/18榨季巴西中南部甘蔗產(chǎn)量下降，預(yù)計(jì)較2016/17榨季減產(chǎn)1000~2000萬噸，因甘蔗種植面積未見擴(kuò)張，且巴西較低的農(nóng)業(yè)投資，甘蔗翻種率較低。此外，制糖利潤削減或?qū)?dǎo)致制糖比例下調(diào)。
原糖價(jià)格上漲因擔(dān)憂印度開榨產(chǎn)糖令人失望。且美元指數(shù)回調(diào)，原糖空頭回補(bǔ)，站穩(wěn)19美分。原糖中期反彈，重回18.5美分~21美分震蕩區(qū)間。進(jìn)入2017年1季度，巴西供應(yīng)縮減，關(guān)注全球補(bǔ)庫進(jìn)程以及貿(mào)易流。
國內(nèi)鄭糖顯著偏弱，上周五國儲(chǔ)第二批第一次拍賣結(jié)果顯示，總量92000噸全部成交，價(jià)格區(qū)間6650-6930元/噸，略低于上次國儲(chǔ)拍賣價(jià)格。
關(guān)注內(nèi)外價(jià)差，鄭糖偏弱，原糖大幅回調(diào)，進(jìn)口利潤快速縮減，船報(bào)數(shù)據(jù)顯示，12月份以及1月份進(jìn)口量恐較大，對盤面有壓制作用。
關(guān)注期現(xiàn)基差。截至周二，705合約與現(xiàn)貨基本保持平水狀態(tài)，盤面羸弱，短期內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)充足，年前有望出現(xiàn)705合約貼水現(xiàn)貨的局面。
綜合來看，整體盤面看不到向上的驅(qū)動(dòng)，原糖的利多效應(yīng)不足，提振有限。短期內(nèi)鄭糖偏弱，仍未到做多時(shí)機(jī)，震蕩區(qū)間6680~6900。
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