一．一周行情回顧

 

地區(qū)	報(bào)價(jià)	周漲跌
南寧	5350	-30
柳州	5400	-30
云南南華	5000	-50
云南英茂	5000	-50
日照	5450	-150
營(yíng)口	5600	-80
湛江	5430	—

 

本周國(guó)內(nèi)盤面還是以震蕩為主，不過周二由于受到廣西新糖銷售比較好的影響，盤面沖高，但是好光景并未維持多久，盤面就由于倉(cāng)單壓力以及增加交割庫(kù)的傳聞?dòng)绊懚卣{(diào)，本周盤面大部分時(shí)間都是5500-5600之間震蕩。而外盤則處在震蕩的上揚(yáng)之路，本周在雷亞爾升值、巴西降雨以及印度出口等多空因素共同作用下，盤面震蕩上揚(yáng)，最高曾上摸至15.85美分，創(chuàng)自1月份來(lái)的新高。

現(xiàn)貨方面，南方產(chǎn)區(qū)中湛江已經(jīng)有新糖上市，廣西本周新糖的報(bào)價(jià)多是以下調(diào)為主，其中南寧某大集團(tuán)的新糖廠倉(cāng)報(bào)價(jià)已經(jīng)下調(diào)至5350元/噸，云南現(xiàn)貨壓力較大，本周昆明報(bào)價(jià)已經(jīng)低至5000元噸，下調(diào)了50元/噸；而北方加工糖的報(bào)價(jià)下調(diào)幅度是最大的，日照加工糖的報(bào)價(jià)下調(diào)了150元/噸，營(yíng)口的報(bào)價(jià)也下調(diào)了80元/噸。

 

二．廣西11月新糖量創(chuàng)新低，糖分比較低

 

截至11月30日，廣西共有26家糖廠開榨，累計(jì)壓榨甘蔗46萬(wàn)噸，同比減少26萬(wàn)噸，產(chǎn)糖4.3萬(wàn)噸，同比減少2.3萬(wàn)噸；產(chǎn)糖率9.34%，同比提高0.14%，累計(jì)銷糖0.9萬(wàn)噸，同比減少5.1萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率20.84%，同比下降70.16%。

因?yàn)榻涤晏鞖廨^多的緣故，廣西在11月的生產(chǎn)并不正常，導(dǎo)致廣西的產(chǎn)糖量與產(chǎn)糖率并不高。陰雨連綿的天氣導(dǎo)致廣西糖廠開榨不正常，從而也增加噸糖生產(chǎn)成本。而產(chǎn)銷率的下降折射出新糖上市的窘境，貿(mào)易商對(duì)新糖的采購(gòu)興趣不高，但是當(dāng)前開榨后，糖廠為了兌付蔗款以及日常的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用以及年底還貸壓力，則需要賣掉新糖回籠資金，因此隨著糖廠開榨增多則對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一定的沖擊。

云南預(yù)計(jì)在12月12日才開始開榨，目前陳糖壓力依舊，但是據(jù)了解目前云南的糖分同比還是低了兩個(gè)百分點(diǎn)，看來(lái)天氣對(duì)產(chǎn)量的影響顯而易見，后期的產(chǎn)糖量將或減幅更大，長(zhǎng)遠(yuǎn)上看也為現(xiàn)貨提供支撐。

 

近幾年來(lái)11月份的產(chǎn)糖率變化圖

 

近幾個(gè)榨季11月份廣西產(chǎn)糖量

 

三．倉(cāng)單預(yù)報(bào)逐漸增加

 

鄭糖倉(cāng)單變化圖

 

鄭糖持倉(cāng)變化圖

 

本周預(yù)報(bào)倉(cāng)單突增，從上周的7850張?jiān)鲋?span lang="EN-US">12223張，盤面壓力驟增，不過還沒有成功轉(zhuǎn)換成倉(cāng)單。廣西地區(qū)的預(yù)報(bào)倉(cāng)單也逐漸增加，有消息稱鄭商所為了防止逼倉(cāng)，已經(jīng)在研究增加交割庫(kù)，受此消息影響，鄭糖1601合約在本周在周五跌破5500支撐位，凈多持倉(cāng)也有所下降?；谛绿巧鲜辛坎⒉淮螅壳?span lang="EN-US">1601合約還是以凈多持倉(cāng)為主。按照當(dāng)前的價(jià)位，交到盤面還是有部分利潤(rùn)，由于市場(chǎng)現(xiàn)貨銷售不順利，或?qū)⒋偈固菑S拋貨到盤面。下周六，中糖協(xié)將召開原糖進(jìn)口加工委員會(huì)主任擴(kuò)大會(huì)議，屆時(shí)將討論配額分配問題，加工糖廠將獲得下一年的配額，原糖加工量增加，北方市場(chǎng)的現(xiàn)貨也將增多，春節(jié)采購(gòu)還未開啟，市場(chǎng)壓力還是比較大。

目前鄭糖還是維持在140萬(wàn)手以上的高持倉(cāng)，鄭糖與1605合約持倉(cāng)還是以凈空持倉(cāng)為主，市場(chǎng)偏空，多頭主力沒有組織起有效的進(jìn)攻，近期或?qū)⑦€是以震蕩為主。

 

 

四．美聯(lián)儲(chǔ)12月加息或成定局

 

周五美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)21.1萬(wàn)人，好于預(yù)期的增長(zhǎng)20.0萬(wàn)人，前值上修為增長(zhǎng)29.8萬(wàn)人。美國(guó)11月失業(yè)率則為5.0%，符合預(yù)期和前值。這一數(shù)據(jù)結(jié)果意味著，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的最后障礙已經(jīng)被掃除。按照之前的分析，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)或因利空因素落地而回暖。從下圖中看到美元指數(shù)雖然震蕩上揚(yáng)，但是美糖自從突破了三角形震蕩區(qū)間后便沿著上升通道震蕩上揚(yáng)，可見隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息日益臨近，市場(chǎng)并沒有想象中的恐慌。

美元指數(shù)與美糖3月合約對(duì)比圖

 

 

 五 、技術(shù)分析

 

鄭糖1601合約本小時(shí)走勢(shì)圖

 

從半個(gè)小時(shí)的圖形看，鄭糖1601合約已經(jīng)短期形成了雙頂，頂部為5630，頸線位置為5490，不過雙頂相隔的位置很近，這個(gè)僅能夠看成近期的壓力和支撐，如果合約在臨近5490的位置放量下跌，或?qū)⑹沟煤霞s在5400-5430位置獲得支撐，但是從大方向上看，合約目前呈現(xiàn)三角形上升形態(tài)，這預(yù)示著逢低進(jìn)多仍是一個(gè)主流，筆者認(rèn)為，當(dāng)合約下破5490至5400位置附近時(shí)將可以進(jìn)場(chǎng)做多。下周上看5600、5630壓力，下看5490與5400支撐。

 

六．小結(jié)

榨季開榨高峰伊始廣西糖分與產(chǎn)量均不樂觀，現(xiàn)貨市場(chǎng)新糖量較少，但是進(jìn)入開榨高峰期后也意味市場(chǎng)新糖會(huì)逐漸增多，在云南陳糖還沒有消化的情況下，新糖上市無(wú)疑增加壓力，并在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)還未增加之際，現(xiàn)貨的下調(diào)將使得盤面套保量增加。但是盤面的壓力只是暫時(shí)的，黎明前的黑暗或?qū)㈦S著外盤的震蕩上揚(yáng)以及國(guó)內(nèi)減產(chǎn)和春節(jié)采購(gòu)的逐漸興起而逐漸消散，如果盤面回調(diào)至5400附近，投資者可以逢低進(jìn)多單。