時(shí)間來(lái)到八月一日，意味著七月份已成為過去式?；厥灼咴拢鞘歇q如火熱的天氣一樣，如期收紅。與此同時(shí)，紅七月的上演，也給八月行情留下了憧憬與遐想。

    一、月評(píng)回顧

    筆者在《7月行情值得期待但須謹(jǐn)慎》的月評(píng)中說到：“從目前市場(chǎng)的運(yùn)行情況來(lái)看，外盤反彈帶動(dòng)、供給依舊偏緊、消費(fèi)形勢(shì)好轉(zhuǎn)等因素在7月將繼續(xù)對(duì)糖價(jià)發(fā)揮刺激作用，尤其是供給短缺值得關(guān)注?！?、“7月份糖價(jià)仍有一定上漲的空間，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格存在沖擊5200-5300區(qū)間的可能。”、“操作上筆者建議保持謹(jǐn)慎追漲心態(tài)，逢低輕倉(cāng)做多或者暫以短線交易為主?！?

    縱觀七月份國(guó)內(nèi)糖價(jià)走勢(shì)，行情在懷疑聲中跌跌撞撞地上漲了。雖然各月合約漲幅不一，但相同點(diǎn)都是向上的。當(dāng)然，面對(duì)漲勢(shì)如虹的七月走勢(shì)，謹(jǐn)慎的心態(tài)也許在收益上會(huì)“賺的少一些”，不過筆者認(rèn)為，在現(xiàn)階段行情處于高位運(yùn)行的形勢(shì)下，保持謹(jǐn)慎的心態(tài)并非壞事。

    二、七月市況

    糖市經(jīng)歷了六月份的價(jià)格企穩(wěn)之后，伴隨著火熱天氣的來(lái)臨，紅七月行情如期上演，外盤的漲勢(shì)更是氣勢(shì)如虹。以下是七月份國(guó)內(nèi)外糖價(jià)走勢(shì)情況：

    說明： ICE合約的單位為美分/磅，其他合約的單位為元/噸。

    上表的數(shù)據(jù)顯示，七月份產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)是比較淡定的，相反，期貨就顯得比較躁動(dòng)。歸納起來(lái)，七月國(guó)內(nèi)糖價(jià)出現(xiàn)上漲，主要有以下幾個(gè)原因：

   一是外盤強(qiáng)勁上漲帶動(dòng)。七月份，巴西因下雨嚴(yán)重影響了其港口的食糖裝運(yùn)作業(yè)，與此同時(shí)，亞洲、非洲和中東等地區(qū)對(duì)巴西糖的需求又非常旺盛，再加上美元疲軟促使投資基金進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)，從而推高ICE糖市原糖期貨價(jià)格。七月份ICE糖價(jià)屢創(chuàng)新高，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尤其是遠(yuǎn)月合約有較大的刺激作用。因?yàn)榫褪袌?chǎng)情況而言，外糖的上漲，意味著國(guó)內(nèi)進(jìn)口糖的成本增加，有可能會(huì)壓縮后期（10月份以后）國(guó)內(nèi)食糖進(jìn)口量，因此我們可以明顯地看出，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)和批發(fā)市場(chǎng)遠(yuǎn)月合約（11年的合約）的漲幅均比近月合約要大。

    二是現(xiàn)貨銷售形勢(shì)好轉(zhuǎn)。炎熱的天氣對(duì)食糖消費(fèi)有比較大的拉動(dòng)作用，這一點(diǎn)從每日的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)中可以感受得到，“成交較好”等字眼出現(xiàn)的頻率比六月份明顯要多。從銷區(qū)反饋的信息來(lái)看，七月份的現(xiàn)貨銷售形勢(shì)也比六月份有所好轉(zhuǎn)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)銷售形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，對(duì)行情上漲有一定的提振和刺激作用。

    三是炒作下榨季減產(chǎn)預(yù)期。從盤面行情走勢(shì)來(lái)看，無(wú)論是期貨市場(chǎng)還是批發(fā)市場(chǎng)，都呈現(xiàn)出“近月漲幅小，遠(yuǎn)月漲幅較大”的現(xiàn)象，說明市場(chǎng)對(duì)近月行情已經(jīng)缺乏耐心，轉(zhuǎn)而進(jìn)軍遠(yuǎn)月合約。遠(yuǎn)月合約漲幅之所以大于近月合約，很大的一個(gè)因素是在炒作下榨季的產(chǎn)量預(yù)期。坊間有消息稱下榨季廣西產(chǎn)糖量在650萬(wàn)噸左右，筆者認(rèn)為現(xiàn)在就定論減產(chǎn)應(yīng)該早了點(diǎn)。關(guān)于下榨季減產(chǎn)的消息到底是哪一方先放出的呢？相信投資者會(huì)仁者見仁智者見智。

    三、八月展望

    七月行情如期翻紅，八月能否再接再厲？筆者認(rèn)為可能性有，但仍需謹(jǐn)慎對(duì)待。經(jīng)過六、七兩月的連陽(yáng)之后，批發(fā)市場(chǎng)上，柳糖10014合同的漲幅滯后于11014合同；期貨市場(chǎng)上，鄭糖1009合約漲幅同樣滯后于鄭糖1101、1105合約，說明市場(chǎng)對(duì)近月合約的參與興趣正在降低，資金開始積極移倉(cāng)到遠(yuǎn)月合約上，對(duì)遠(yuǎn)月合約的價(jià)格比較看好。

    從均線系統(tǒng)來(lái)看，周線上，柳糖10104合同、11014合同的5周線繼續(xù)上移，但上行坡度有所趨緩，10周線、20周線、30周線和60周線繼續(xù)上行，圖形趨勢(shì)向好，說明均線系統(tǒng)支持糖價(jià)進(jìn)一步上行。但需要注意的是，10104合同面臨著前期高點(diǎn)5400的壓力。從指標(biāo)系統(tǒng)看，柳糖10104合同的周MACD在正值上方運(yùn)行，綠柱有擴(kuò)大跡象；RSI是三線向上；合同價(jià)格在布林線中軌和上軌之間運(yùn)行。柳糖11014合同的周MACD在零值下方運(yùn)行，綠柱逐漸縮短；RSI形成黃金交叉，白黃紫三線向上；合同價(jià)格同樣在布林線中軌和上軌之間運(yùn)行。周指標(biāo)系統(tǒng)支撐糖價(jià)繼續(xù)上攻，只是10104合同上漲幅度不太看好，11014合同前景相對(duì)樂觀一些。

    期糖市場(chǎng)上，鄭糖1009大舉減倉(cāng)，9月合約逼倉(cāng)的可能性逐漸降低。從均線系統(tǒng)來(lái)看，鄭糖1101和1105合約的均線向上發(fā)散勢(shì)頭良好，成多頭排列；指標(biāo)系統(tǒng)中，MACD的DIFF線自下向上穿越DEA線，紅柱逐漸擴(kuò)大；RSI三線保持向上延伸勢(shì)頭，期價(jià)處于布林線中軌和上軌之間運(yùn)行，技術(shù)指標(biāo)支撐期價(jià)仍有上漲空間。

    目前對(duì)行情走勢(shì)不利的因素，主要是來(lái)自政策面的消息及進(jìn)口糖到港數(shù)量。根據(jù)7月28日國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、工信部、財(cái)政部、鐵道部、交通運(yùn)輸部、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部等12個(gè)部門發(fā)布的《關(guān)于發(fā)揮骨干企業(yè)積極作用健全和完善政府對(duì)大宗農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控體系和機(jī)制的通知》，國(guó)家要求發(fā)揮骨干企業(yè)積極作用，健全和完善政府對(duì)大宗農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控體系和機(jī)制。在經(jīng)歷了“蒜你狠”、“豆你玩”、“辣翻天”等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格暴漲事件后，國(guó)家加大了對(duì)糧油、棉花、食糖、豬肉等大宗農(nóng)產(chǎn)品的購(gòu)銷市場(chǎng)和價(jià)格的監(jiān)測(cè)力度，因此八月份糖價(jià)雖有上漲需求，但出現(xiàn)大幅暴漲顯然不太現(xiàn)實(shí)。況且，八月份還有可能實(shí)施一推再推的國(guó)儲(chǔ)糖拍賣，這對(duì)市場(chǎng)心理有一定沖擊。此外，坊間有消息稱“5-8月巴西原糖發(fā)運(yùn)到中國(guó)的總數(shù)是985，680噸，7月發(fā)運(yùn)量最大，達(dá)44萬(wàn)噸”，雖然消息真實(shí)性有待核實(shí)，但據(jù)筆者了解，在前期國(guó)際糖價(jià)處于低位時(shí)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口商采購(gòu)了不少糖源，準(zhǔn)備八月份到港，對(duì)行情會(huì)產(chǎn)生某種程度的影響。

    綜上所述，筆者認(rèn)為在經(jīng)歷了七月的火紅行情后，八月行情在技術(shù)面的支持下或延續(xù)七月的走勢(shì)，繼續(xù)上攻。不過，在樂觀之余我們也要清醒的意識(shí)到，在政策面及消息面的制約下，行情的反彈之旅不會(huì)走的太順，同時(shí)也需要警惕多頭乘機(jī)拉高出逃的風(fēng)險(xiǎn)。因此，筆者認(rèn)為：八月行情可紅，操作仍需謹(jǐn)慎。（個(gè)人觀點(diǎn) 僅供參考）

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