編前語(yǔ)：套利，因其低風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收益而受到廣泛機(jī)構(gòu)投資者的青睞。特別是在面對(duì)一些重大事件引發(fā)的市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，比起單邊投機(jī)交易，套利交易看重的更是長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。套利交易在商品交易市場(chǎng)中具有舉足輕重的地位，因此廣西糖網(wǎng)隆重推出《套利分析》欄目，為您及時(shí)追蹤分析糖市套利機(jī)會(huì)。

    一、一周行情回顧

    上周糖市繼續(xù)以下跌為主，周二、周三在大幅下跌并創(chuàng)下新低后，周四、周五又立刻反彈走穩(wěn)，因此才使得一周跌幅較小。截至上周五，柳糖現(xiàn)貨主力合同12094以5695報(bào)收，下跌36元；鄭糖主力合同1301以5396報(bào)收，小幅下跌7元。本周一，糖市延續(xù)了上周末的企穩(wěn)走勢(shì)，柳糖、鄭糖均高開(kāi)高走，柳糖主力現(xiàn)貨合同收盤以5695報(bào)收，上漲6元；鄭糖主力合約1301收盤以5397報(bào)收，上漲10元。柳糖、鄭糖主力周一的收盤價(jià)與上周五的收盤價(jià)相差無(wú)幾，可以看出目前市場(chǎng)上方的壓力較大，想要突破壓力位不容易。

    二、跨市套利

    （一）鄭糖1301和柳糖12123

圖1 鄭糖1301和柳糖12123價(jià)差走勢(shì)圖

    過(guò)去兩周，兩個(gè)合約的價(jià)差在稍微走強(qiáng)后，又再次有所走弱，從上圖可以看到，上周兩者價(jià)差一度走弱至-84，截至9月3日，兩者價(jià)差為-68，按照開(kāi)倉(cāng)價(jià)差為-58，目前盈利10個(gè)點(diǎn)。對(duì)于后期的走勢(shì)，筆者認(rèn)為有繼續(xù)走弱的趨勢(shì)，因此維持原來(lái)的觀點(diǎn)，止損價(jià)差為10，止盈價(jià)差為-200。

    三、跨期套利

    跨期套利，本周繼續(xù)關(guān)注鄭糖1301和1305跨期套利以及柳糖13013和柳糖12094跨期套利。

    （一）鄭糖1301和鄭糖1305

圖2 鄭糖1305和鄭糖1301價(jià)差走勢(shì)圖

    過(guò)去兩周，兩者的價(jià)差在走弱后又再次走強(qiáng)，按照此前筆者的操作建議，止損價(jià)差為-50，如果按照建議的話，在此前就應(yīng)該止損出局。對(duì)于這兩個(gè)合約而言，建議目前暫不關(guān)注其套利。

    （二）柳糖13013和柳糖12094

圖3 柳糖13013和柳糖12094價(jià)差走勢(shì)圖

    過(guò)去兩周，兩者價(jià)差在走弱至-361以后，價(jià)差有所走強(qiáng)。近幾天價(jià)差走勢(shì)較為穩(wěn)定，波動(dòng)并不大。截至9月3日，兩者價(jià)差為-304，那么目前這個(gè)價(jià)差在較為穩(wěn)定的情況下，后期即使繼續(xù)走弱，波動(dòng)幅度也并不會(huì)很大，因此，筆者建議，如果此前在-110價(jià)差建倉(cāng)的話，目前可以止盈出局。

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