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原糖大幅反彈國(guó)內(nèi)短期見底

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  昨日原糖大幅反彈,在前一日跌至16個(gè)月低點(diǎn)后出現(xiàn)投機(jī)性空頭回補(bǔ),交易商關(guān)注周五將到期的7月合約可能出現(xiàn)大量交割。主力合約最高觸及13.58美分每磅,最低跌到12.74美分每磅,最終收盤上漲6.27%,報(bào)收在12.56美分每磅。

  GreenPool周四報(bào)告稱,將其對(duì)2017/18年度全球糖市供應(yīng)過剩預(yù)估上修至555萬噸,之前預(yù)估為472萬噸。此外,這家澳大利亞分析機(jī)構(gòu)將2016/17年度全球糖市供應(yīng)短缺從之前的397萬噸大幅下調(diào)至204萬噸;相對(duì)地,隨著前期糖價(jià)的下跌,短期糖價(jià)向下的空間逐步減少,后期801反彈空間逐步出現(xiàn)。對(duì)1709合約投資者可以在6400元/噸以下逐步平倉(cāng)空單,而1801合約則可以在6300元/噸以下逐步買入。而對(duì)于可以交易內(nèi)外盤的交易者可以逐步建立內(nèi)外正套;目前9-1價(jià)差出現(xiàn)了近月升水,但在巨大內(nèi)外價(jià)差以及倉(cāng)單的背景下,我們認(rèn)為1709難以長(zhǎng)期維持挺價(jià),因而可以建立1709-1801月差反套;而在10月以后,我們可以擇機(jī)進(jìn)行買1801空1805合約套利。對(duì)于現(xiàn)貨商則可以在短期進(jìn)行持有現(xiàn)貨的基礎(chǔ)上進(jìn)行滾動(dòng)賣出略虛值看漲期權(quán)的備兌期權(quán)組合操作;而長(zhǎng)期來說,投資者可以在后期買入17/18榨季合約或者虛值看漲期權(quán),屆時(shí)我們也將著重對(duì)此進(jìn)行分析。

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