前言：進(jìn)入夏季，全國氣溫升高，食糖消費旺季也即將到來?？v觀近期食糖消費，國內(nèi)生產(chǎn)仍在不斷進(jìn)行著，供給端食糖供給充足，進(jìn)口方面近期4月食糖進(jìn)口47萬噸同比增28萬噸。下游消費，1-4月份含糖食品產(chǎn)量數(shù)據(jù)大部分保持增長趨勢；在民用食糖消費方面，跟蹤網(wǎng)上購物平臺銷售數(shù)據(jù)，近期銷售量也較穩(wěn)定。綜合看，近期食糖消費情況良好，具體請看下文......

　　1-5月食糖消費分析

　　食糖是生活的必需品，也是重要的調(diào)味劑，但它又不像“柴米油鹽”，所以其有一定的季節(jié)性特點，主要體現(xiàn)為消費旺季集中在7-10月份左右、銷量增長主要在節(jié)假日前夕。目前為5月末，就一系列可考察情況來看，剛過去的4月份消費情況與去年相比相當(dāng)，5月份就目前了解情況銷量部分地區(qū)向好發(fā)展，具體情況如下：

　　1.國內(nèi)生產(chǎn)量與去年同期相比呈現(xiàn)增長。充足的供給是正常消費的前提，國內(nèi)生產(chǎn)量是供給的主要貢獻(xiàn)者，看中糖協(xié)4月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，截至2018年4月底，本制糖期全國累計產(chǎn)糖1021.14萬噸，全國累計銷售食糖473.58萬噸，銷糖率46.38%，就數(shù)據(jù)看4月份共銷糖79.78萬噸（去年同期81.74萬噸）。

　　2.四五月份食糖進(jìn)口量同比大幅增長。進(jìn)口作為國內(nèi)食糖消費的補(bǔ)充，其填補(bǔ)了國內(nèi)食糖消費的不足，是國內(nèi)食糖消費的組成部分。2018年以來年初進(jìn)口量較少，而3-4月份食糖進(jìn)口量大增，3月份中國進(jìn)口食糖38萬噸，4月食糖進(jìn)口47萬噸，1-4月累計進(jìn)口90萬噸。

　　3.四月末五月初價格反彈助推銷量增長。4月價格下跌、5月低位反彈，整體來看價格呈現(xiàn)了區(qū)間震蕩走勢，現(xiàn)貨價格上下波動220元/噸左右。具體看近兩個月來南寧報價5520-5720元/噸，昆明報價5300-5530元/噸，鄭州期貨5590-5378元/噸。就調(diào)查情況看，價格與現(xiàn)貨走量相互影響，在價格反彈的5月份，主產(chǎn)區(qū)云南、廣西銷量有所好轉(zhuǎn)，作為甜菜產(chǎn)區(qū)的新疆反應(yīng)近期銷量一般偏好。銷區(qū)銷售情況就大部分中間商反應(yīng)與去年相比一般，部分反應(yīng)銷量有所好轉(zhuǎn)。

　　4.含糖食品產(chǎn)量累計同比保持增長。據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)2018年1-4月份國內(nèi)主要七類含糖食品累計產(chǎn)量五類呈增長趨勢，增幅為1.66%-11.17%，僅兩類食品同比小幅下降（看下圖1），含糖食品作為食糖消費的重要組成部分，對食糖消費貢獻(xiàn)力度較大，其產(chǎn)量保持增長為食糖消費提供了巨大動力。

　　

　　圖1  2018年1-4月份含糖食品產(chǎn)量

　　5.網(wǎng)上銷售數(shù)據(jù)顯示白糖銷售量趨向穩(wěn)定發(fā)展。工業(yè)用糖是食糖消費的主力，但民用食糖消費也是不可缺少的一部分。在食糖零售方面，網(wǎng)上購買也成為大眾普遍使用的一種方式，看（下圖2）網(wǎng)上銷售數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)選取了淘寶天貓網(wǎng)上商城銷量靠前的店鋪），可以看出，網(wǎng)上食糖銷售保持平穩(wěn)增長，借古語所說“不積跬步無以至千里，不積小流無以成江?！?，民用食糖消費量雖不大，但其也是每年1500萬噸左右食糖消費的重要貢獻(xiàn)力量。

　　

　　圖2  圖數(shù)據(jù)來自淘寶天貓網(wǎng)上商城

　　值得關(guān)注的變數(shù)

　　上游供給、下游消費情況考察反映近期食糖消費情況與去年情況相比呈現(xiàn)持平略好，但同時也有一些特別情況存在，值得關(guān)注：

　　1.銷區(qū)整體庫存偏低。自2016年底，食糖價格開啟下跌模式，國內(nèi)期貨價格五月初最低曾跌至5400元/噸左右，相比去年6700元/噸左右的價格下跌了1300元/噸，整體來講近兩月食糖價格低位5400-5570震蕩。在價格不斷下跌趨勢下，雖有小幅“反彈”、“震蕩”，但無論基本面還是技術(shù)面均未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號，在此背景下，大部分中間商表示庫存較少，均采用邊銷邊進(jìn)的方式。也許銷區(qū)庫存方面在價格出現(xiàn)明顯反轉(zhuǎn)情況后會有所改善。

　　2.走私糖現(xiàn)象仍然存在。對于走私糖用“道高一尺魔高一丈”來形容并不恰當(dāng)，但用“春風(fēng)吹又生”來說似乎并不為過，打擊食糖走私活動持續(xù)進(jìn)行著，但是有利益存在的地方仍然會有小量走私糖出現(xiàn)。近期有中間商反應(yīng)，小量走私糖在西北部分地區(qū)有售，更特別的是還出現(xiàn)在了新疆這樣邊遠(yuǎn)的地方。少量走私糖量雖不大，但它傷害了正規(guī)貿(mào)易商的利益，當(dāng)然相信隨著人們的法律意識不斷提高，以及國家打擊走私力度不斷加強(qiáng)，其會越來越少，還正規(guī)食糖貿(mào)易一個更好的環(huán)境。

　　6月消費展望

　　首先看全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，前不久中美貿(mào)易摩擦著實驚動了全球，但隨著近期中美貿(mào)摩擦的緩解，大家對全球經(jīng)濟(jì)信心有所好轉(zhuǎn)，特別可以關(guān)注到的是近期國內(nèi)大宗商品期貨農(nóng)產(chǎn)品板塊呈現(xiàn)較強(qiáng)的上漲走勢。食糖并未在貿(mào)易摩擦條款中，但隨著摩擦的緩解必定能提供一個良好大環(huán)境促進(jìn)各行業(yè)發(fā)展，促進(jìn)消費。

　　再看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況，參考國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向好，消費環(huán)境良好，人民收入水平提高，消費水平也會更上一層樓，同樣惠及食糖消費。

　　最后看食糖本身，食糖現(xiàn)貨市場素有“買漲不買跌”的說法，那么價格上漲一定程度上能促進(jìn)食糖的消費積極性。食糖價格從2016年底7300多元/噸下跌至今跌幅已達(dá)1900元/噸左右，已經(jīng)跌破很多糖廠生產(chǎn)成本線，看價格走勢，目前價格下跌力度減弱，小范圍震蕩。市場經(jīng)濟(jì)具有“調(diào)節(jié)資源分配”的功能，糖價跌破成本線，那么食糖的商品價值也將逐漸顯現(xiàn)。

　　綜合來看，經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好，為消費提供良好環(huán)境；食糖方面，全球已十分重視食糖生產(chǎn)過剩問題，對于糖價來說也是潛在利好。就國內(nèi)來說，雖然糖價在下跌，但就銷售量情況看，近期銷量與去年相比情況持平略好，含糖食品產(chǎn)量、網(wǎng)上食糖銷售情況也呈平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢，維持2017/18榨季1500萬噸食糖消費量樂觀估計。往近處看，5月份食糖銷量有所好轉(zhuǎn)，隨著氣溫升高、消費旺季的臨近、小假期，筆者認(rèn)為6月份消費情況也應(yīng)好于5月消費情況。