11號原糖期貨自2015年9月以來首次跌破12美分/磅，因大量的供應(yīng)繼續(xù)打壓全球市場。4月17日5月合約收盤下跌69點，盤中觸及11.65美分/磅的兩年半低點。7月合約下跌56點，報11.82美分/磅。

　　5號白糖期貨也收綠但下跌幅度不如原糖市場。8月合約下跌6.6美元報每噸335.80美元，4月11日最低跌至332.30美元。十月合約下跌8.40美元至330.50美元。原糖市場的暴跌導(dǎo)致8月/ 7月白糖溢價上漲至75.21美元/噸。

　　ICE交易所證實，ED＆F Man在上周五到期的5月白糖合約上接收了全部2,815手（140,750噸）白糖。大部分糖（116,150噸）來自泰國，其次是巴西（14,000噸）、法國（6,300噸）和危地馬拉（4,300噸）。大多數(shù)泰國糖（1,391手，或69,500噸）將由中糧集團(tuán)交付，Bunge交付剩余的932手。 Tereos交付280手（14,000噸）巴西中南部糖，蘇克登交付126手來自法國魯昂的白糖，Alvean交付 86手（4,300噸）危地馬拉糖。

　　最新持倉報告顯示，截至4月10日原糖期貨及期權(quán)凈空頭減少了34手至170,892點，十分接近3月底創(chuàng)下的歷史新高171,832手。 ICE歐洲白糖期貨和期權(quán)凈多頭頭寸由前一周的4117手減少至837手。

　　3月下半月巴西中南部糖廠壓榨甘蔗775.8萬噸，與去年同期水平相差不大。 期間的糖產(chǎn)量由一年前的27萬噸降至17.3萬噸。 因此，2017/18年度（4月/ 3月）該地區(qū)累計壓榨甘蔗5.963億噸，同比下降1.8％，整個榨季產(chǎn)糖量達(dá)到3650.9萬噸，同比增加1.2%。

　　截至3月31日中南部地區(qū)有78家糖廠壓榨，同比減少6家，Unica預(yù)計4月中旬將達(dá)到200家。 2017/18年度的壓榨糖廠總數(shù)為278家。

　　4月上半月印度產(chǎn)糖179.8萬噸，低于三月下半月的237.6萬噸，但遠(yuǎn)高于上年同期（17年4月整月產(chǎn)量為618,000噸）。雖然馬哈拉施特拉邦（累計產(chǎn)糖1049.8萬噸）和卡納塔克邦（366萬噸）的糖廠已經(jīng)基本結(jié)束壓榨，北方邦119家糖廠中的105家的壓榨仍在繼續(xù)進(jìn)行。 四月上半月北方邦糖廠產(chǎn)糖94萬噸，本榨季累計產(chǎn)糖1048萬噸。北方邦大量糖廠仍然運作表明本榨季產(chǎn)量仍有1-200萬噸的增長空間。

　　此外，印度2018年預(yù)計迎來正常值的季風(fēng)降雨，國營印度氣象局部門（IMD）表示，下榨季食糖產(chǎn)量繼續(xù)維持高位的可能性增強(qiáng)。IMD預(yù)計今年的季風(fēng)降雨將達(dá)到長期均值的 97％并且“降雨不足的可能性十分低”，預(yù)估誤差在正負(fù)5%

　　4月13日至15日期間泰國生產(chǎn)因新年（Songkran）幾乎陷于停止。可能未來幾日壓榨會重新加速，因截至4月15日，54家糖廠中只有17家正式收榨，比一周前增加14家，但去年同期已有49家收榨。截至目前泰國已壓榨甘蔗1.26億噸，高于去年的9277.9萬噸，產(chǎn)糖1384.1萬噸，同比增加約38.25%。行業(yè)預(yù)計整個榨季將壓榨甘蔗1.3億噸。

　　同時，據(jù)緬甸行業(yè)消息顯示，該國已安排在本榨季結(jié)束后的幾周內(nèi)重新發(fā)放食糖再出口許可。該許可證的發(fā)放主要基于中國方面的要求。 去年中旬緬甸糖價因中國停止進(jìn)口而暴跌。 從當(dāng)時起緬甸政府停止發(fā)行食糖再出口許可證。行業(yè)呼吁政府與中國通過談判達(dá)成關(guān)稅配額。

　　總而言之，印度最新的壓榨數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)該國糖產(chǎn)量似乎將達(dá)到3200萬噸糖（白糖值），較國內(nèi)需求量高出700萬噸。 目前印度政府強(qiáng)制糖廠出口200萬噸（虧本），但這個數(shù)量的出口將導(dǎo)致大量的庫存留在國內(nèi)。 由此產(chǎn)生的問題是，糖廠將不能夠在規(guī)定的兩周期限內(nèi)支付農(nóng)民的甘蔗款，預(yù)計本榨季甘蔗欠款將達(dá)到2500億盧比（38.1億美元）。 通常印度的大選將在2019年4月或5月舉行，但據(jù)報道，執(zhí)政的BJP黨正考慮將早期投票提前至18年底進(jìn)行。鑒于蔗農(nóng)是選民的重要組成部分，很難想象政府在未來幾周內(nèi)不會批準(zhǔn)一些額外措施推動出口以改善糖廠的資金狀況，全球市場的供應(yīng)過剩情況也將因此加深。