美糖：隔夜美糖在國內(nèi)放假期間連續(xù)反彈，7月報收12.5分，最高12.52美分，12.5敏感價格暫時站上，短期巴西降雨影響壓榨，印度干旱加劇，對未來產(chǎn)量擔憂增加，助推糖價站上關(guān)鍵的12-12.5美分支撐，遠月升水加大，原油價格下跌較多，需謹慎關(guān)注，12.5以上的空頭資金壓力較大，仍需整固，中長期看，供應充足消化庫存階段，國際糖市長期供需是否平衡趨勢不明朗，缺口較溫和。
鄭糖：周五盤面沖底反彈，9月收于4979點，1月收于5000點，基差擴大，9-1價差由-15至-21，持倉方面，主力多單增加，空單小幅減少，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價基本持穩(wěn)，制糖集團報價跟隨下調(diào)，總體成交一般。中期來看，夏季消費高峰臨近，現(xiàn)貨壓力不大挺價意愿強，進口糖走私糖成二三季度供應重要來源，還未解決的政策面風險和庫存問題都是潛在利空，中期去庫存壓力依然存在，長周期來看，熊牛過度階段，今年依舊艱難筑底等待風險因素的消化。
操作上，巴西降雨，印度干旱，國際機構(gòu)紛紛調(diào)低下榨季產(chǎn)量預期，美糖遠期合約升水，短期站上12.5美分關(guān)鍵位置，外強內(nèi)弱。國內(nèi)關(guān)注天氣炒作情況，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格能否堅守得住是行情能否持穩(wěn)的關(guān)鍵，短期外糖強勢有助內(nèi)盤回暖，中期具備超跌修復價值，可以配套看跌期權(quán)保護。長期看仍為見到趨勢性行情來臨的動機，外盤相對好于內(nèi)盤，有修復底部的趨勢。
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