美糖：隔夜美糖反彈，7月合約即將到期，交割意愿不積極，昨晚報收12.27美分，10月合約報收12.47美分，短期印度降雨，干旱天氣風(fēng)險因素解除，市場焦點回歸至當(dāng)前主產(chǎn)國的出口和貿(mào)易狀況，泰國有大量庫存等待出口并且價格有優(yōu)勢，巴西壓榨正常推進中，中短期內(nèi)高庫存的消化進展依然市場的主要擔(dān)憂，短期繼續(xù)爭奪12.5美分關(guān)鍵位置。中長期看，下榨季遠期預(yù)期有缺口，遠月強于近月，但供需缺口較溫和，牛市上方空間預(yù)期不高。
鄭糖：昨日盤面低開低走，夜盤小幅反彈，昨日9月收于5011點，1月收于5031點，二者價差拉大，期貨下降更多導(dǎo)致基差擴大，9-1價差由-12至-21，持倉方面變動不大，1月多單小幅增加，空單略減，9余月多空都有小幅減少，5月主要席位持倉變動不大，行情下跌較多，但主要席位持倉變動較小，制糖集團和加工糖現(xiàn)貨普遍下調(diào)，成交一般。5月進口38萬噸同比大增18萬噸，超過預(yù)期，不利短期糖價，產(chǎn)區(qū)臨儲月底到期，短期市場供應(yīng)超預(yù)期，近弱遠強。中期來看，夏季消費高峰臨近，現(xiàn)貨庫存和資金壓力不大挺價意愿強，進口糖走私糖成二三季度供應(yīng)重要來源，還未解決的政策面風(fēng)險和庫存問題都是潛在利空，中期政策風(fēng)險和去庫存壓力依然存在，長周期來看，熊牛過度階段，依舊在等待風(fēng)險因素的消化才能盈利趨勢性行情。
操作上，國際中短期天氣穩(wěn)定，庫存壓力成短期焦點，價格重回12.5美分附近整理，時間換空間，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)在消化庫存階段，集團和糖廠庫存壓力不大，但進外部糖源超預(yù)期，月底臨儲到期市場階段性供應(yīng)壓力增加，不利中短期價格，9-1反套重點關(guān)注。長期暫時未見到趨勢性行情的動力來源。
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