時(shí)至今日（9月24日），9月很快即將遠(yuǎn)去，放眼前方慢慢到來的是國內(nèi)小長假——國慶節(jié)。對(duì)于大部分人來說，是休息游玩的好日子，夏去秋來天氣涼爽，可以去景區(qū)看看“人海”，去路上看看“車龍”；而對(duì)于糖業(yè)界人來說可能是節(jié)前購銷旺季忙碌后的休息獎(jiǎng)賞；對(duì)于以交易為生的投資（投機(jī)）人士來說，可能是沒有行情跳動(dòng)的無聊，也可能是無交易盯盤的放松，也或者是對(duì)于節(jié)后市場走勢不確定的焦慮......身在糖業(yè)圈，對(duì)于糖業(yè)人士來說，共同關(guān)注的可能就是“休市幾日”市場空擋期后的行情怎么走?與之相關(guān)的市場走勢怎么樣？等等，在此小編特此簡單整理分析，僅供大家參考。

一、放假時(shí)間（休市時(shí)間）

不同的角度、不同的人關(guān)注的或許不一樣，想著游玩休息的人可能關(guān)注的是放假時(shí)間多長，而對(duì)于想著交易的人可能看到的是休市的時(shí)間多久。9月23日鄭州商品交易所公布《關(guān)于2019年國慶節(jié)期間夜盤交易時(shí)間提示的通知》（圖一），通知如下......

　　圖一  來源于鄭商所網(wǎng)站

二、國內(nèi)供求情況

產(chǎn)銷：2018/19榨季全國共產(chǎn)糖1076.04萬噸（上制糖期同期產(chǎn)糖1031.04萬噸），比上制糖期同期多產(chǎn)糖45萬噸，截至2019年8月底，本制糖期全國累計(jì)銷售食糖960.26萬噸（上制糖期同期889.53萬噸），累計(jì)銷糖率89.24%（上制糖期同期86.28%），工業(yè)庫存115.78萬噸（上榨季141.51萬噸），相比上榨季同期減少20多萬噸。

進(jìn)口：海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，中國8月份進(jìn)口食糖47萬噸，同比增加32萬噸，環(huán)比增加3萬噸。由下圖可見，7、8月份食糖進(jìn)口量大幅增加，雖然國內(nèi)非法進(jìn)口量大幅減少，工業(yè)庫存偏緊，但大幅增加的進(jìn)口量一定程度上緩解了庫存偏緊的情況。

　

　　圖二  2017/18-2018/19榨季月度進(jìn)口數(shù)據(jù)

2019/20榨季動(dòng)態(tài)：2019年9月10日中糧屯河奇臺(tái)糖業(yè)開機(jī)生產(chǎn)，正式拉開國內(nèi)2019/20榨季生產(chǎn)序幕，至今日為止新疆共計(jì)7家糖廠開機(jī)生產(chǎn)；晟通糖業(yè)9月22日順利開榨，成為19/20榨季內(nèi)蒙古第一家開榨的糖廠。隨著糖廠陸續(xù)開榨，新糖供應(yīng)也將不斷在增加，但短期看，新糖供應(yīng)量有限。

三、國內(nèi)大宗商品市場

白糖期貨作為國內(nèi)期貨市場的一員，白糖的漲跌一定程度上影響著指數(shù)的漲跌（貢獻(xiàn)大小而已），然而反過來看，大宗商品市場的冷暖也會(huì)對(duì)白糖價(jià)格漲跌形成影響?？瓷现芟碌?00多個(gè)的行情以及今日白糖沖高回落的行情，皆與大宗商品市場下跌影響有一定關(guān)系?？唇诘奈娜A商品指數(shù)，價(jià)格位于支撐線上運(yùn)行，但震蕩幅度越來越小，均線走平粘合，后期關(guān)注下方趨勢線支撐，這或許將是短期多空的分水嶺。

　　圖三  文華商品指數(shù)（周）

四、關(guān)注國外糖市

近期國外糖市消息較多，但多以預(yù)測2019/20榨季產(chǎn)量、供需平衡為主：

關(guān)于產(chǎn)量產(chǎn)量預(yù)估有“預(yù)計(jì)印度馬邦19/20榨季糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)低至520萬噸”、“巴西中南部9月上半月糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降3%”、“JOB：巴西19/20榨季糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降2.75%”、“Aqroconsult：巴西中南部19/20榨季糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2570萬噸”、“ABARES:19/20榨季澳大利亞糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)降至455萬噸”、“BIOSEV:預(yù)計(jì)巴西中南部糖產(chǎn)量將同比下降2.26%”、“NFCSF:印度19/20榨季糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將至2630萬噸”；

關(guān)于供需預(yù)估有“F.O.Licht:19/20榨季全球食糖供應(yīng)缺口預(yù)計(jì)將增至550萬噸，2018/19榨季預(yù)計(jì)供應(yīng)缺口30萬噸”、“Sopex：19/20榨季全球食糖供應(yīng)預(yù)計(jì)缺口630萬噸”；

當(dāng)然除此，還有關(guān)于出口的消息“泰國8月糖出口量同比下降逾5%”。

技術(shù)走勢看，周線（圖）周期價(jià)格指數(shù)跌破11.85-13.55橫盤中樞，創(chuàng)11.39相對(duì)低位后形成背馳走勢反彈，重回中樞，后市有望延續(xù)反彈或者中樞內(nèi)震蕩；日線周期（圖）價(jià)格突破上升趨勢線延續(xù)上行走勢，后市有延續(xù)上行可能，關(guān)注60周期均線壓力。

　　圖四  ICE原糖指數(shù)（左-周；右-日）

五、原油走勢

原油號(hào)稱大宗商品之首，其價(jià)格高低不僅影響著巴西的甘蔗制糖比，一定程度上還影響其他大宗商品的走勢。近期原油在“沙特油田遭遇無人機(jī)襲擊預(yù)期減產(chǎn)”后大幅高開，而在沙特表示將很快恢復(fù)部分生產(chǎn)后回落。技術(shù)走勢看，價(jià)格周線周期突破下降趨勢線，有延續(xù)上漲之意，怎奈何計(jì)劃沒變化快，在預(yù)期恢復(fù)生產(chǎn)消息下，價(jià)格回落，目前陷入了50.32-60.98區(qū)間震蕩，后期關(guān)注60周期均線支撐、50.50支撐。

　　圖五 美原油指數(shù)（左-周；右-日）

六、后市走勢預(yù)判

基本面來看，對(duì)于ICE來說，全球糖市2019/20榨季供需缺口預(yù)期不斷，后市有向好可能，短期雖然巴西生產(chǎn)不斷進(jìn)行，新糖不斷上市，但2018/19榨季全球庫存在不斷被消化，雖然諸多預(yù)測短期庫存仍然充足，但筆者認(rèn)為壓力有限，ICE再創(chuàng)新低可能性不大，然而考慮到短期庫存情況糖價(jià)短期大幅上漲可能性也較小。技術(shù)走勢看，周線周期價(jià)格11.39低位背馳反彈，價(jià)格指數(shù)重回中樞，漲勢良好；日線周期看，價(jià)格反彈并突破下降趨勢線，短期有延續(xù)上漲可能。

國內(nèi)方面，國慶小長假交易市場休息，行情處于空檔期。由此國內(nèi)市場行情走向除了關(guān)注ICE原糖走勢、相關(guān)市場走勢外，更多還需要關(guān)注國內(nèi)食糖市場本身情況。

隨著新疆9月10日奇臺(tái)糖業(yè)開機(jī)生產(chǎn)，國內(nèi)進(jìn)入2019/20榨季，短期新糖上市，但在12月份以前預(yù)計(jì)新糖上市量有限，國內(nèi)短期庫存偏緊仍會(huì)是多頭上攻的理由，但也不得不關(guān)注到7、8月份食糖進(jìn)口量大幅增加，一定程度上緩解了短期國內(nèi)食糖庫存偏緊的情況。

技術(shù)走勢圖看，鄭州白糖周線上漲趨勢初現(xiàn)，但周線周期價(jià)格高位遇阻回落仍處于回調(diào)整理之中；日線周期，價(jià)格5562高位回落至下方上漲趨勢線，止跌反彈，目前似有形成三角形整理走勢之勢。結(jié)合周線周期看，短期繼續(xù)回調(diào)或高位小范圍震蕩可能性較大。

　　圖六  鄭州白糖指數(shù)（左-周；右-日）

綜合看，國慶小長假即將到來，關(guān)于國內(nèi)糖市小長假后期走勢可關(guān)注ICE原糖走勢、原油價(jià)格走勢、國內(nèi)大宗商品市場整體情況、以及臨時(shí)消息動(dòng)態(tài)作為參考分析：目前ICE原糖小幅反彈上行、原油價(jià)格陷入橫盤整理、國內(nèi)大宗商品周線級(jí)別整理。而除此以外關(guān)于糖價(jià)走勢更多還需關(guān)注國內(nèi)食糖市場整體情況，打擊走私嚴(yán)厲、工業(yè)庫存雖偏緊，但7、8月份進(jìn)口大幅增加，一定程度上緩解了庫存偏緊的情況。而技術(shù)走勢看，鄭糖周線周期短期高位回調(diào)、日線高位三角形整理，后市短期內(nèi)繼續(xù)回調(diào)尋求支撐或延續(xù)三角形整理可能性較大。國內(nèi)后市還需關(guān)注新糖生產(chǎn)情況、新糖價(jià)格以及潛在的不確定因素——國儲(chǔ)傳聞（個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考）