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資金離場促外盤加速回落 鄭糖關(guān)注現(xiàn)貨壓力

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  主要邏輯:

 ?、?nbsp;   ICE原糖上周五跌破18美分/磅,收于17.93美分/磅,跌2.24%。南巴西上周五迎來今年以來最低溫,影響范圍擴(kuò)大,但I(xiàn)CE原糖已提前反應(yīng)霜凍災(zāi)害,估值偏高,且前期爆漲的咖啡、橙汁也開始暴跌,資金離場導(dǎo)致盤面報(bào)復(fù)式下跌。此外,價(jià)格高位刺激印度提前簽訂出口合約,疊加需求依舊疲軟,存在回調(diào)需求。短期屬于風(fēng)險(xiǎn)后的情緒調(diào)整期,預(yù)計(jì)下方仍存空間,關(guān)注17.5美分/磅得失。

 ?、?nbsp;   進(jìn)口端近弱遠(yuǎn)強(qiáng)。近期壓力在于已進(jìn)口及發(fā)運(yùn)量大,且加工糖開工增加,供應(yīng)充足,階段性進(jìn)口糖沖擊明顯。遠(yuǎn)期進(jìn)口受外盤影響,若持續(xù)高位,則后期被動(dòng)高價(jià)買糖,若回調(diào),則加速買糖,進(jìn)口糖估值抬升邏輯更加清晰。

  ③    現(xiàn)貨壓力仍存。目前終端對高價(jià)接受度不高,國產(chǎn)糖庫存偏高且加工糖擠占市場,階段性現(xiàn)貨擔(dān)憂較為明顯,8月節(jié)前備貨關(guān)鍵,存在利好,但疫情擴(kuò)散引發(fā)需求擔(dān)憂。周五倉單流出590張,關(guān)注持續(xù)性,9月合約受倉單影響加劇,9/1價(jià)差有望超過-250,后期關(guān)注接貨意愿。

  市場研判:鄭糖短期偏空,9/1反套可繼續(xù)持有。

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