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等待格局明朗 內(nèi)外盤震蕩

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  主要邏輯:

 ?、?nbsp;   ICE原糖高位震蕩,收于19.54美分/磅,漲0.67%。南巴西7月下半月生產(chǎn)數(shù)據(jù)引發(fā)的減產(chǎn)擔憂仍在發(fā)酵,Czarnikow下修南巴西糖估產(chǎn)至3250萬噸,關(guān)注其它機構(gòu)估產(chǎn)變動。巴西生產(chǎn)商São Martinho則表示,霜凍不影響其估產(chǎn),維持6月底估產(chǎn),引發(fā)過度反應霜凍擔憂。南巴西減產(chǎn)超預期令全球食糖供應格局由過剩預期轉(zhuǎn)為缺口,分歧僅在缺口的大小,短期市場情緒依舊高漲,資金躁動,等待格局明朗。

  ②    主力移倉換月完成,9/1價差縮小。9/1價差隨著移倉換月完成,縮小至-276。此前超過-300的9/1價差刺激接貨意愿,結(jié)合持倉成本,部分存在現(xiàn)貨銷售渠道的貿(mào)易商已有接貨意愿,部分貿(mào)易商轉(zhuǎn)為套價格相對高位的1月合約,價差進一步擴大空間受限?,F(xiàn)貨層面,昨日集團報價漲跌互現(xiàn),去庫意愿仍在,基差存在走弱需求。外盤強勢下,配額外負利潤將長期存在,抑制后期進口量,并增加進口成本,利好遠期估值,但現(xiàn)貨尚需消化下,還未到持續(xù)上漲階段。

  市場研判:鄭糖受倉單及現(xiàn)貨主導,短期震蕩。

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