主要邏輯：
① ICE原糖上周五突破20美分/磅，主力合約收于20.1美分/磅，漲2.87%。巴西7月下半月生產(chǎn)數(shù)據(jù)引發(fā)減產(chǎn)超預(yù)期擔(dān)憂，機(jī)構(gòu)下修估產(chǎn)，與此同時(shí)，氣象預(yù)測(cè)拉尼娜秋冬發(fā)生概率增加，影響南巴西下榨季產(chǎn)量恢復(fù)評(píng)估，擔(dān)憂不可避免，但強(qiáng)度不及2020-2021年拉尼娜現(xiàn)象，關(guān)注后期進(jìn)展。南巴西糖庫(kù)存處于歷史次高水平，印度也趁高價(jià)提前出口，現(xiàn)實(shí)弱于預(yù)期。短期資金情緒主導(dǎo)盤(pán)面。
?、?nbsp; 國(guó)內(nèi)本榨季進(jìn)口糖量大，后期進(jìn)口估值抬升。本周將公布進(jìn)口數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)7月進(jìn)口量47萬(wàn)噸，8、9月進(jìn)口維持高位，本榨季進(jìn)口量接近590萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，進(jìn)口糖供應(yīng)存緩沖期。外盤(pán)強(qiáng)勢(shì)令后期進(jìn)口糖估值抬升邏輯更加清晰，當(dāng)前配額外進(jìn)口糖成本6429元/噸，轉(zhuǎn)變?yōu)槌杀咀罡咛窃矗漕~外進(jìn)口負(fù)利潤(rùn)將長(zhǎng)期存在，并決定國(guó)內(nèi)糖價(jià)格頂。
?、?nbsp; 現(xiàn)貨購(gòu)銷改善。上周五現(xiàn)貨報(bào)價(jià)齊漲，成交改善，市場(chǎng)情緒主要受外盤(pán)帶動(dòng)，買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)明顯，糖多仍是現(xiàn)實(shí)，但又擔(dān)憂往后無(wú)便宜糖，導(dǎo)致階段性購(gòu)銷積極性需看外盤(pán)臉色。倉(cāng)單繼續(xù)增長(zhǎng)，不排除9/1價(jià)差再次擴(kuò)大至超過(guò)-300，但持續(xù)性依賴外盤(pán)，已有買(mǎi)現(xiàn)貨套01操作。
市場(chǎng)研判：鄭糖單邊及9/1價(jià)差繼續(xù)受外盤(pán)牽制，多單謹(jǐn)慎持有。
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