沐甜月報(bào)(2021)之11月食糖市場(chǎng)數(shù)據(jù)變化情況匯總及后期行情展望
2021/22年制糖期截至2021年11月底，北方甜菜糖廠已有7家收榨，南方甘蔗糖廠相繼開(kāi)機(jī)生產(chǎn)。全國(guó)已經(jīng)開(kāi)工生產(chǎn)的糖廠有69家，比上制糖期同期少開(kāi)工9家。截止目前已經(jīng)開(kāi)機(jī)糖廠數(shù)量102家，開(kāi)機(jī)率已達(dá)56.66%。截至2021年11月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖75.91萬(wàn)噸（上制糖期同期產(chǎn)糖111.32萬(wàn)噸）。其中，產(chǎn)甘蔗糖11.57萬(wàn)噸（上制糖期同期產(chǎn)甘蔗糖21.55萬(wàn)噸）；產(chǎn)甜菜糖64.34萬(wàn)噸（上制糖期同期產(chǎn)甜菜糖89.77萬(wàn)噸）。
圖1：2021/22制糖期截至11月底全國(guó)食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)
圖2：2021年糖料種植情況及2021/22年制糖期產(chǎn)量預(yù)計(jì)
截至2021年11月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷售食糖16.84萬(wàn)噸（上制糖期同期43.39萬(wàn)噸），累計(jì)銷糖率22.18%（上制糖期同期38.98%），其中，銷售甘蔗糖4.23萬(wàn)噸（上制糖期同期9.02萬(wàn)噸），銷糖率36.56%（上制糖期同期41.86%）；銷售甜菜糖12.61萬(wàn)噸（上制糖期同期34.37萬(wàn)噸），銷糖率19.6%（上制糖期同期38.29%）。
圖3：2021/22制糖期截至11月底全國(guó)主產(chǎn)區(qū)食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)
盡管11月下旬以來(lái)，糖價(jià)一路下跌，但由于前期漲勢(shì)過(guò)大，11月份國(guó)內(nèi)食糖現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)上行走勢(shì)。據(jù)沐甜科技網(wǎng)站跟蹤的38座城市白糖現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)看，11月份38座城市中，29座城市價(jià)格呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，上漲幅度在10—350元/噸之間，僅2座城市價(jià)格下跌，7座城市價(jià)格持平。
圖4：11月底各地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)比圖
將漲跌按區(qū)間統(tǒng)計(jì)，上漲10-49元/噸的有南寧站臺(tái)、柳州站臺(tái)、重慶、成都、商丘、武漢6地，占15.78%；上漲50-99元/噸的有徐州、昆明、大理、太原、臨沂、長(zhǎng)沙6地，占15.78%；上漲100-149元/噸以上的有杭州、寧波、上海、南京、嘉興、福州、廣州、長(zhǎng)春、鄭州、南昌、襄陽(yáng)11地，占28.94%；上漲149-199元/噸的有晉江、合肥、蚌埠3地，占7.89%；上漲200元/噸以上的有烏魯木齊、蘭州、銀川3地，占7.89%；持平的有來(lái)賓、西安、義烏、青島、濟(jì)南、青州、日照7地，占18.42%。下跌100元/噸以上的有北京、天津兩地，占5.26%。
圖5：11月底現(xiàn)貨價(jià)格漲跌區(qū)間統(tǒng)計(jì)圖
圖6：11月底現(xiàn)貨價(jià)格漲跌具體城市分布圖
截至目前內(nèi)蒙、新疆已經(jīng)全部開(kāi)榨；廣西已有66家糖廠開(kāi)榨，僅8家未開(kāi)榨；云南已有6家糖廠開(kāi)榨；廣東已有4家糖廠開(kāi)榨，截止目前全國(guó)開(kāi)榨率已達(dá)56.66%。此外，北方甜菜糖已有12家糖廠收榨。
受拉尼娜影響，新疆維吾爾自治區(qū)經(jīng)歷了近45年來(lái)同期最強(qiáng)寒潮天氣過(guò)程，甜菜受災(zāi)。因種植收益低于玉米及其他經(jīng)濟(jì)作物，內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)甜菜種植面積下降幅度超出預(yù)期。綜合考慮，本月調(diào)減2021/22年度甜菜種植面積23千公頃至160千公頃，糖料種植面積調(diào)減至1365千公頃；調(diào)減甜菜糖產(chǎn)量14萬(wàn)噸至100萬(wàn)噸，食糖產(chǎn)量調(diào)減至1017萬(wàn)噸。廣西主產(chǎn)區(qū)11月初低溫多雨天氣，甘蔗糖分積累受到影響，但近期天氣恢復(fù)晴好，有利于糖分積累。由于新糖不斷上市、原糖進(jìn)口維持高位和上年度食糖結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存尚存，食糖供應(yīng)充足，但減產(chǎn)預(yù)期和制糖成本增加，對(duì)糖價(jià)形成一定支撐。國(guó)際方面，印度、泰國(guó)等北半球主要產(chǎn)糖國(guó)家（地區(qū)）的食糖生產(chǎn)陸續(xù)展開(kāi)，新冠肺炎疫情反復(fù)，國(guó)際糖價(jià)震蕩，后期需密切關(guān)注疫情對(duì)食糖供需造成的不確定性影響。本月對(duì)2021/22年度食糖消費(fèi)量、進(jìn)出口量、價(jià)格等數(shù)據(jù)暫不調(diào)整。
圖7：中國(guó)食糖供需平衡表（來(lái)源：中國(guó)農(nóng)業(yè)信息中心）
海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份中國(guó)進(jìn)口食糖81萬(wàn)噸，同比減少7萬(wàn)噸，環(huán)比減少6萬(wàn)噸。2021年1-10月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖464萬(wàn)噸，同比增加99萬(wàn)噸。
此外，2021年10月份中國(guó)進(jìn)口甘蔗糖或甜菜糖水溶液（稅則號(hào)17029011）等三項(xiàng)合計(jì)6.46萬(wàn)噸，同比減少8.41萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.03萬(wàn)噸。2021年1-10月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖漿49.93萬(wàn)噸，同比減少35.59萬(wàn)噸。
圖8：2019-2021年我國(guó)食糖進(jìn)口月度數(shù)據(jù)圖
受拉尼娜影響，新疆維吾爾自治區(qū)經(jīng)歷了近45年來(lái)同期最強(qiáng)寒潮天氣過(guò)程，甜菜受災(zāi)。因種植收益低于玉米及其他經(jīng)濟(jì)作物，內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)甜菜種植面積下降幅度超出預(yù)期。綜合考慮，本月調(diào)減2021/22年度甜菜種植面積23千公頃至160千公頃，糖料種植面積調(diào)減至1365千公頃；調(diào)減甜菜糖產(chǎn)量14萬(wàn)噸至100萬(wàn)噸，食糖產(chǎn)量調(diào)減至1017萬(wàn)噸。
海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份中國(guó)進(jìn)口食糖81萬(wàn)噸，同比減少7萬(wàn)噸，環(huán)比減少6萬(wàn)噸。進(jìn)口甘蔗糖或甜菜糖水溶液（稅則號(hào)17029011）等三項(xiàng)合計(jì)6.46萬(wàn)噸，同比減少8.41萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.03萬(wàn)噸。
研究機(jī)構(gòu)表示，將巴西2021/22年度甘蔗種植面積和產(chǎn)量預(yù)估分別下調(diào)至826萬(wàn)公頃和5.691億噸，較上次預(yù)估分別減少2.9%和1.3%。甘蔗產(chǎn)量預(yù)估區(qū)間為5-6.29億噸。
普氏能源資訊（S&P Global Platts）對(duì)分析師的調(diào)查顯示，巴西中南部主產(chǎn)區(qū)11月下半月的糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為142,000噸，同比下滑67%。糖產(chǎn)量減少的主要原因是該地區(qū)連續(xù)第二年的降雨量低于平均水平以及種植區(qū)的霜凍，導(dǎo)致產(chǎn)量和甘蔗壓榨量下降。
巴西政府周三公布11月出口數(shù)據(jù)顯示，巴西11月糖出口量為2,674,338噸，去年同期為2,903,503噸，同比減少23萬(wàn)噸。
在全球食糖價(jià)格下跌后，印度糖廠在出口貿(mào)易上進(jìn)展緩慢。此外，物流障礙也導(dǎo)致發(fā)貨推遲。印度食糖貿(mào)易商協(xié)會(huì)(AISTA)表示，在從10月1日開(kāi)始的2021-22年度中，截至12月第一周，制糖廠已出口93.9萬(wàn)噸糖，大約有46.8萬(wàn)噸的糖正在運(yùn)輸中。鑒于全球價(jià)格趨勢(shì)低迷，制糖廠并不急于進(jìn)一步出售庫(kù)存。
截止目前內(nèi)蒙、新疆已經(jīng)全部開(kāi)榨；廣西已有66家糖廠開(kāi)榨，僅8家未開(kāi)榨；云南已有6家糖廠開(kāi)榨；廣東已有4家糖廠開(kāi)榨，全國(guó)開(kāi)榨率已達(dá)56.66%。隨著開(kāi)榨糖廠數(shù)量的不斷增多，新糖也不斷流入市場(chǎng)。
根據(jù)印度糖廠協(xié)會(huì)(ISMA)數(shù)據(jù)，21/22榨季截至11月30日，印度糖廠累計(jì)產(chǎn)糖472.1萬(wàn)噸，而去年同期為430.2萬(wàn)噸。產(chǎn)量增加得益于西部地區(qū)糖廠提前開(kāi)榨。
由于印度馬哈拉施特拉邦2021-22榨季的甘蔗壓榨已于10月15日開(kāi)始，該邦糖業(yè)專員Shekhar Gaikwad預(yù)測(cè)本榨季的糖產(chǎn)量將創(chuàng)歷史新高。Gaikwad說(shuō)，該邦甘蔗種植面積從2020- 2021榨季的114.2萬(wàn)公頃增加到今年的近125萬(wàn)公頃?！敖衲甑母收岱N植面積是迄今為止最高的。馬哈拉施特拉邦此前的甘蔗種植面積從未達(dá)到125萬(wàn)公頃。明年還可能增加，”Gaikwad說(shuō)。
巴西糖商Copersucar戰(zhàn)略與股權(quán)執(zhí)行經(jīng)理Daniel Moreira do Valle預(yù)計(jì)，最近的降雨使得從明年3月開(kāi)始的新榨季前景更加樂(lè)觀。土壤水分的恢復(fù)將給該行業(yè)帶來(lái)“更多的希望”，因?yàn)橐掖夹枨罂赡軙?huì)增加。他說(shuō)：“10月份的降雨量高于平均水平，恢復(fù)了土壤的水分。11月和12月的降雨預(yù)期是略低于平均水平，但濕度略有恢復(fù)給明年甘蔗產(chǎn)量復(fù)蘇帶來(lái)了希望”。
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新報(bào)告顯示，截至12月7日當(dāng)周，對(duì)沖基金及大型投機(jī)客的原糖凈多持倉(cāng)較前一周繼續(xù)減少23756手，至191239手，為近8個(gè)月最低水平。不過(guò)，近日原糖在遭遇外圍因素打壓之后低位反彈，市場(chǎng)恐慌情緒逐漸消散?？偝謧}(cāng)較前周減少24578手，至857621手。
圖9：沐甜科技網(wǎng)站南寧站臺(tái)近期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖
從11月初至今，沐甜科技網(wǎng)站南寧站臺(tái)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)最高的是11月18日，報(bào)價(jià)為5890元/噸；最低的是12月13日，報(bào)價(jià)為5630元/噸。從11月1日開(kāi)始到11月18日，食糖現(xiàn)貨價(jià)格以每天10-20元不等的幅度上漲；11月18日后，現(xiàn)貨價(jià)格再以每天10-20元不等的幅度下跌，12月16日南寧站臺(tái)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為5680元/噸。總體說(shuō)來(lái)，近期白糖現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)先上漲，后下跌的趨勢(shì)。上漲的主要原因是在受11月上中旬新疆、內(nèi)蒙極端天氣情況導(dǎo)致甜菜糖產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)以及10月進(jìn)口量減少和巴西減產(chǎn)等因素的影響。11月下旬糖價(jià)下跌主要是由于國(guó)內(nèi)糖廠開(kāi)榨數(shù)量增多，市場(chǎng)上有新糖流入，加之印度產(chǎn)糖量增加等因素影響，使得現(xiàn)貨價(jià)格一路下跌。
圖10：鄭州商品交易所白糖2205（SR205）合約日線走勢(shì)圖
整體說(shuō)來(lái)，白糖期貨呈現(xiàn)11月上中旬上漲，下旬下跌的走勢(shì)。2021年10月25日，鄭州商品交易所白糖2205（SR205）合約從5950附近開(kāi)始上漲，并在11月15日一度達(dá)到6230附近，高位橫盤(pán)幾天后，白糖期貨價(jià)格從11月19日開(kāi)始一路下跌，并在2021年12月16日一度到達(dá)近期低點(diǎn)5736附近，目前價(jià)格在5780附近。
盡管國(guó)內(nèi)調(diào)減了食糖產(chǎn)量預(yù)估幅度，但是受以下幾個(gè)因素的影響，近期糖價(jià)仍然一路下跌。一是全國(guó)已有多家糖廠開(kāi)榨，截止目前全國(guó)開(kāi)榨率已達(dá)56.66%，新糖不斷流入市場(chǎng)，供應(yīng)充足。二是國(guó)際市場(chǎng)印度截至11月底糖產(chǎn)量同比增加9.7%。印度第二大產(chǎn)糖邦21/22榨季產(chǎn)量或創(chuàng)新高。三是降雨有助于巴西22/23榨季甘蔗產(chǎn)量恢復(fù)。四是原糖投機(jī)凈多倉(cāng)降至8個(gè)月低位。正是國(guó)內(nèi)外一系列利空因素的影響，使得糖價(jià)在近期一路下跌。
近期糖市在經(jīng)歷了先上漲后下跌的走勢(shì)后，目前價(jià)格在5780附近。結(jié)合近期的國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形勢(shì)和食糖價(jià)格走勢(shì)以及今日收線情況來(lái)看，短期內(nèi)糖價(jià)或?qū)⒃诘臀徽鹗?，不宜追漲殺跌，后市關(guān)注5780-5950一線，注意風(fēng)險(xiǎn)防范。
后期關(guān)注國(guó)際食糖價(jià)格走勢(shì)、巴西、印度食糖產(chǎn)量情況、食糖進(jìn)口數(shù)量、疫情發(fā)展情況、國(guó)內(nèi)下游食糖消費(fèi)、近期天氣對(duì)甘蔗糖分積累的影響、開(kāi)榨糖廠數(shù)量以及國(guó)內(nèi)極端天氣等情況。
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