觀點概述
基本面關注
3月市場關注點在于巴西產量的兌現(xiàn)程度,雖然可能3月也無法體現(xiàn)出整個產量的兌現(xiàn)多少,但是對市場來說是一個交易的話題,而且至少對于現(xiàn)貨來說是一個貿易緊張程度的緩解因素。目前市場一致預期是巴西產量增產,根據(jù)目前的產區(qū)情況和甘蔗生長情況看,產量兌現(xiàn)是較大概率的。
單邊觀點
單邊方面,由于巴西進入壓榨期后產量兌現(xiàn)緩解貿易緊張局面,原糖價格上方空間被壓縮,可以選擇擇機做空。
月間觀點
套利方面,依舊考慮到本產季消費復蘇兌現(xiàn)和產量累計后期乏力,繼續(xù)推薦擇機做多跨產季月間組合9-1、5-1、9-5。
基差觀點
基差方面,考慮到巴西產量的逐月兌現(xiàn)的可能性較高,市場的看跌預期將會從遠月逐步向近月移動,因此可以考慮在基差的低位進行布局。
風險提示
印度出口配額超預期、巴西產量兌現(xiàn)障礙、巴西產區(qū)天氣突變、國內需求曇花一現(xiàn)、美聯(lián)儲加息節(jié)奏超預期。
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