上個交易日SR2401合約7013壓力位置遇阻，核心因素在于部分集團點價貿(mào)易商套保，甜菜糖廠也分批套保，前期布局多單的乾坤席位開始減倉，引發(fā)價格回調(diào)。但是從基差角度看，現(xiàn)貨端支撐偏強，基差高位，基差修復(fù)通常兩種方式，現(xiàn)貨靠攏期貨，期貨靠攏現(xiàn)貨。8月中旬統(tǒng)計的廣西集團可售庫存量40萬噸左右，新疆甜菜糖預(yù)計要9月下旬左右才會陸續(xù)供應(yīng)市場，現(xiàn)貨端供應(yīng)還有相對利多因素支撐基差偏強，利多期貨合約價格，后期新糖、加工糖供應(yīng)增加，SR2401合約對應(yīng)的高基差可能會通過現(xiàn)貨靠攏期貨價格修復(fù)走弱。
8月估計進口食糖35萬噸—40萬噸左右，9月環(huán)比繼續(xù)增量，加工廠隨著原料到港也開始陸續(xù)計劃開機，據(jù)悉8月底開始之前停機的加工廠會開機，開榨產(chǎn)能環(huán)比增量。按照時間推算進口糖最快要9月份開始左右陸續(xù)投入市場，彌補新舊榨季交接期國產(chǎn)糖供應(yīng)的偏緊。三季度的進口食糖預(yù)計多數(shù)是配額內(nèi)進口為主，成本相對偏低。食糖進口成本偏低是否會壓制國內(nèi)市場上市的新糖價格？原糖暫時沒有大幅供應(yīng)過剩的基礎(chǔ)，23/24榨季印度、泰國產(chǎn)量同比下降，很難在四季度看到大量出口到國際市場，內(nèi)外價差倒掛延續(xù)背景下，加工糖定價和國產(chǎn)糖價格傾向互利共存，搶奪市場價格競爭的可能性不大。
今日收盤，乾坤、東證、海通、中金期貨等席位減持多單，白糖主力合約持倉減少，資金做多投機度下降。但是巴西9月份降雨開始增加可能干擾巴西糖廠壓榨進度和產(chǎn)量變化，支撐外盤，利多國內(nèi)市場。
近期關(guān)注產(chǎn)區(qū)新糖預(yù)售價格和加工糖陸續(xù)上市的定價對產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨銷售影響，穩(wěn)健者關(guān)注SR1-5反套機會，風(fēng)險在于，開榨期間國內(nèi)增產(chǎn)不及預(yù)期和印度、泰國減產(chǎn)超預(yù)期，導(dǎo)致價差難以拉開，套利利潤空間有限。
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