受到新榨季供應(yīng)增加及雷亞爾兌美元匯率貶值壓力，最近一周巴西含水乙醇折原糖價(jià)格跌破15美分/磅，糖醇價(jià)差在4.5-5.5美分/磅之間波動(dòng)，產(chǎn)糖收益繼續(xù)高于乙醇。
因此，當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)24/25榨季巴西糖廠的制糖比例將較23/24榨季的48.87%的高水平進(jìn)一步提升，糖產(chǎn)量亦有望再破前高，導(dǎo)致近期原糖價(jià)格承壓于20美分/磅。在乙醇價(jià)格繼續(xù)保持近期低位的情況下，預(yù)計(jì)原糖價(jià)格只有跌至18美分以下才有可能引發(fā)糖醇比例調(diào)整。
不過，新榨季巴西燃料市場(chǎng)面臨政策變數(shù)，巴西“未來能源”法案已經(jīng)獲得眾議院批準(zhǔn)，目前在參議院進(jìn)行審批，若法案通過，汽油中混合的乙醇比例將從目前的27.5%（最低允許含量為18%）上調(diào)至35%（最低為22%），乙醇需求有望創(chuàng)下新高。此外。近來巴西汽油進(jìn)口成本較國內(nèi)價(jià)格高出超過20%，關(guān)注政府是否跟隨國際油價(jià)上調(diào)巴西汽油價(jià)格，間接拉動(dòng)乙醇價(jià)格。
注：以上數(shù)據(jù)來源于國際，存在一定滯后性，可能與實(shí)時(shí)指標(biāo)有所出入，僅供參考。
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