近期國際糖市的基本面變化較小，原糖價格主要跟隨短期的消息波動：最近一周價格獲得了巴西UNICA 7月上旬生產(chǎn)數(shù)據(jù)利多的支撐從18美分/磅的低位反彈，然而，7月上半月的榨蔗量及糖產(chǎn)量低于市場預(yù)期且同比下降，主要因生產(chǎn)節(jié)奏受到非季節(jié)性降水增加的影響，這也令市場觀點再次產(chǎn)生分化，認為降水恢復(fù)將有利于提振整個榨季產(chǎn)量，最終產(chǎn)量或沒有近期部分機構(gòu)下調(diào)的如此悲觀。
由此來看，后期可能影響巴西產(chǎn)量變化的因素仍然有交易空間，一是制糖比例持續(xù)偏低可能拉低糖產(chǎn)量預(yù)估，二是關(guān)注傳聞中的新增制糖產(chǎn)能在榨季剩余時間還能有多大的增加空間，三是通常巴西7月份的甘蔗單產(chǎn)將達到整個榨季的峰值，7月的單產(chǎn)數(shù)據(jù)出來后市場將對整個榨季的產(chǎn)量進行進一步的修正和確認，或?qū)r格造成較大影響。除此之外，不可忽視通常在3季度出現(xiàn)的霜凍風(fēng)險的發(fā)酵。
最新的CFTC原糖期貨持倉報告顯示，截至7月23日當(dāng)周基金增空超過3萬手，猜測上周的UNICA報告觸發(fā)了空頭平倉，在現(xiàn)階段北半球主產(chǎn)國天氣正常的情況下，新榨季產(chǎn)量樂觀，基金做多動力依然較弱。但考慮到近幾個月市場仍然高度依賴巴西糖，巴西減產(chǎn)風(fēng)險猶存，在印度不宣布出口的情況下，原糖18美分/磅的支撐將依然牢固。
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