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持續(xù)盤整?

2024-08-01 18:08:15 T大

  近期國(guó)際糖市的基本面變化較小,原糖價(jià)格主要跟隨短期的消息波動(dòng):最近一周價(jià)格獲得了巴西UNICA 7月上旬生產(chǎn)數(shù)據(jù)利多的支撐從18美分/磅的低位反彈,然而,7月上半月的榨蔗量及糖產(chǎn)量低于市場(chǎng)預(yù)期且同比下降,主要因生產(chǎn)節(jié)奏受到非季節(jié)性降水增加的影響,這也令市場(chǎng)觀點(diǎn)再次產(chǎn)生分化,認(rèn)為降水恢復(fù)將有利于提振整個(gè)榨季產(chǎn)量,最終產(chǎn)量或沒有近期部分機(jī)構(gòu)下調(diào)的如此悲觀。

  由此來看,后期可能影響巴西產(chǎn)量變化的因素仍然有交易空間,一是制糖比例持續(xù)偏低可能拉低糖產(chǎn)量預(yù)估,二是關(guān)注傳聞中的新增制糖產(chǎn)能在榨季剩余時(shí)間還能有多大的增加空間,三是通常巴西7月份的甘蔗單產(chǎn)將達(dá)到整個(gè)榨季的峰值,7月的單產(chǎn)數(shù)據(jù)出來后市場(chǎng)將對(duì)整個(gè)榨季的產(chǎn)量進(jìn)行進(jìn)一步的修正和確認(rèn),或?qū)r(jià)格造成較大影響。除此之外,不可忽視通常在3季度出現(xiàn)的霜凍風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)酵。

  最新的CFTC原糖期貨持倉(cāng)報(bào)告顯示,截至7月23日當(dāng)周基金增空超過3萬手,猜測(cè)上周的UNICA報(bào)告觸發(fā)了空頭平倉(cāng),在現(xiàn)階段北半球主產(chǎn)國(guó)天氣正常的情況下,新榨季產(chǎn)量樂觀,基金做多動(dòng)力依然較弱。但考慮到近幾個(gè)月市場(chǎng)仍然高度依賴巴西糖,巴西減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)猶存,在印度不宣布出口的情況下,原糖18美分/磅的支撐將依然牢固。