2024-08-30 17:23:33 T大
近期巴西原糖（VHP）現(xiàn)貨對(duì)原糖期貨10月合約升水（9月船期）維持在4個(gè)點(diǎn)的較低水平，但預(yù)計(jì)后期現(xiàn)貨升水將受到一些利多因素支撐：
1）雖然上周圣保羅州蔗地大火對(duì)產(chǎn)量的實(shí)質(zhì)性影響有待評(píng)估，但干旱的影響已經(jīng)極度凸顯，預(yù)計(jì)將持續(xù)影響到明年的甘蔗產(chǎn)量，值得市場(chǎng)警惕；
2）8月上半月的生產(chǎn)數(shù)據(jù)基本可以判定本榨季的甘蔗制糖比例和甘蔗單產(chǎn)將實(shí)質(zhì)性地影響到最終糖產(chǎn)量；
3）截至8月15日巴西中南部工業(yè)庫(kù)存為最近5個(gè)榨季同期最低，同比下降超過260萬噸，且環(huán)比出現(xiàn)下降，這種情況在壓榨高峰期實(shí)屬罕見，后期供應(yīng)或進(jìn)一步收緊；
4）印度宣布放開24/25榨季的甘蔗乙醇生產(chǎn)限制，糖出口可能性進(jìn)一步降低，市場(chǎng)對(duì)巴西糖的需求將增加。
受庫(kù)存緊縮及現(xiàn)貨需求的支撐，近期泰國(guó)原糖現(xiàn)貨升水（9月船期）對(duì)原糖10月合約升水升至255個(gè)點(diǎn)的高位。7月及8月份泰國(guó)主蔗區(qū)的降水有利，尤其是東北部產(chǎn)區(qū)降水充沛，預(yù)計(jì)甘蔗單產(chǎn)將較去年提高，加上甘蔗面積預(yù)計(jì)擴(kuò)大近15%，2024/25榨季的增產(chǎn)前景較好，預(yù)計(jì)泰國(guó)開榨前原糖現(xiàn)貨升水將繼續(xù)低庫(kù)存以及出口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手巴西供應(yīng)低于預(yù)期的支撐。
注：以上數(shù)據(jù)來源于國(guó)際，存在一定滯后性，可能與實(shí)時(shí)指標(biāo)有所出入，僅供參考。
