國(guó)內(nèi)外糖市要聞與數(shù)據(jù)解讀

　　1、周一發(fā)布了廣東與海南兩省截至8月底的產(chǎn)銷(xiāo)情況。廣東省產(chǎn)銷(xiāo)率95.37%，庫(kù)存食糖2.46萬(wàn)噸，均略差于去年同期。海南省產(chǎn)銷(xiāo)率為86.42%，庫(kù)存食糖1.01萬(wàn)噸，均略好于去年同期。但小產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)銷(xiāo)率沒(méi)有太大的代表性，從目前了解的情況看，廣西8月產(chǎn)銷(xiāo)情況偏好，云南或略遜于同期。

　　2、從期貨市場(chǎng)看，內(nèi)盤(pán)反彈明顯弱于外盤(pán)。外盤(pán)突破19美分，后期會(huì)考驗(yàn)突破的有效性，但上一個(gè)壓力位21美分左右需要更大的動(dòng)力。內(nèi)盤(pán)目前僅反彈了不到200點(diǎn)，且還沒(méi)能突破5700的壓制，在沒(méi)能有效突破前暫時(shí)看低位震蕩。

　　3、27日主產(chǎn)區(qū)集團(tuán)報(bào)價(jià)6230-6350元，與上周比小幅上漲30元，主流加工廠報(bào)價(jià)6330元，周小幅上調(diào)10元。巴西配額外進(jìn)口糖折算成本6595元，周小幅上漲60元左右?？傮w看，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)有企穩(wěn)的意愿，但期現(xiàn)價(jià)差依然很大，后期有繼續(xù)靠攏的需要。若能以現(xiàn)貨緩慢下調(diào)、期貨穩(wěn)步上漲的方式實(shí)現(xiàn)價(jià)差合理回歸，會(huì)更有利于新榨季的開(kāi)局。

　　4、巴西蔗區(qū)大火撲滅，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)市場(chǎng)憂慮

　　巴西甘蔗生產(chǎn)者協(xié)會(huì)組織發(fā)布的最新調(diào)查顯示，近日圣保羅州發(fā)生的火災(zāi)中大約有8萬(wàn)公頃的甘蔗地被火燒，略高于中南部765萬(wàn)公頃甘蔗面積的1%，糖廠在盡快壓榨被燒甘蔗以降低影響。盡管大火對(duì)本榨季造成的實(shí)質(zhì)產(chǎn)量損失仍有待評(píng)估，但被火燒過(guò)的蔗區(qū)不得不重新種植，加上圣保羅地區(qū)近幾個(gè)月非常干旱，可能會(huì)影響到2025年產(chǎn)量。

　　5、巴西8月上半月產(chǎn)量降幅高于預(yù)期

　　8月上半月巴西中南部地區(qū)壓榨甘蔗4383.1萬(wàn)噸，同比下降8.57%；產(chǎn)糖310.9萬(wàn)噸，同比下降10.24%；乙醇產(chǎn)量同比下降2.19%，至22.95升，產(chǎn)量降幅高于此前的市場(chǎng)預(yù)期，為原糖價(jià)格提供支撐。主要為甘蔗單產(chǎn)和制糖比例偏低所致，火災(zāi)造成的潛在損失預(yù)計(jì)在下一個(gè)報(bào)告中顯示。

　　6、雷亞爾貶值刺激巴西糖廠套保

　　根據(jù)Archer Consulting的數(shù)據(jù)，截至2024年7月31日巴西糖廠已經(jīng)對(duì)2025/26年度預(yù)計(jì)出口量中的675萬(wàn)噸糖進(jìn)行套保，為25/26年度預(yù)計(jì)總出口量的22.5%。平均套保價(jià)格為每磅19.23美分，僅在7月份，在雷亞爾對(duì)美元貶值的刺激下，糖廠套保了187.5萬(wàn)噸糖。關(guān)注巴西干旱及近期大火可能令糖廠下調(diào)25/26年度的預(yù)計(jì)出口供應(yīng)量。

　　7、印度解除2024/25年度甘蔗乙醇產(chǎn)量限制

　　印度政府上周四通知稱(chēng)，將解除于2023年12月對(duì)糖生產(chǎn)乙醇實(shí)施的限制，允許糖廠在11月1日開(kāi)始的新市場(chǎng)年度使用甘蔗汁或糖漿生產(chǎn)乙醇。印度的目標(biāo)是增加乙醇產(chǎn)量，到2025-26年將汽油中的乙醇摻混比例從目前的13%左右提高至20%。此舉可能會(huì)導(dǎo)致印度的糖出口限制延長(zhǎng)，并收緊全球糖市供應(yīng)。

　　8、ISO預(yù)測(cè)2024/25年度全球食糖供應(yīng)缺口為358萬(wàn)噸

　　國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）在其對(duì)2024/25年度的首次評(píng)估中預(yù)測(cè)，全球糖缺口將達(dá)358萬(wàn)噸。 主要因巴西中南部地區(qū)4-10月份的產(chǎn)量計(jì)算入2023/24年度（10月至9月），而預(yù)計(jì)2024/25年度產(chǎn)量下降。綜合近期的市場(chǎng)預(yù)估，各機(jī)構(gòu)對(duì)全球市場(chǎng)24/25年度的供應(yīng)預(yù)期有所收緊。

　　9、受大火影響，原糖投機(jī)空頭大量減持頭寸

　　受巴西甘蔗大火的影響，截至8月27日原糖基金凈多頭頭寸較前周增加28611手，至47915手，主要因投機(jī)空頭大量減持頭寸27997手，而多頭僅增倉(cāng)614手，繼續(xù)關(guān)注巴西火災(zāi)后續(xù)影響的評(píng)估報(bào)告，雖然巴西甘蔗產(chǎn)量面臨進(jìn)一步下滑風(fēng)險(xiǎn)，但北半球的良好的天氣和產(chǎn)量前景下，原糖價(jià)格進(jìn)一步上行的動(dòng)力仍有限。

　　本周關(guān)注點(diǎn)與提示：

　　1、關(guān)注外盤(pán)在19美分一線或以上的表現(xiàn)，關(guān)注內(nèi)盤(pán)5700一線的壓制情況，如能雙雙站穩(wěn)突破，反彈可以看高一線，否則白糖弱勢(shì)難改。

　　2、關(guān)注甜菜糖新榨季生產(chǎn)準(zhǔn)備情況，關(guān)注廣西等主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)發(fā)布。

　　3、9月2日（周一）為美國(guó)“勞工節(jié)”公眾假日，美國(guó)ICE原糖期貨市場(chǎng)休市一天，ICE歐洲白糖市場(chǎng)將于倫敦時(shí)間17：00（北京時(shí)間24時(shí)）提前收市，周二恢復(fù)正常交易。

　　4、巴西8月糖出口數(shù)據(jù)。

　　5、近期關(guān)注機(jī)構(gòu)對(duì)印度24/25榨季最新估產(chǎn)及糖相關(guān)政策變化。