一、國內(nèi)外糖市要聞與數(shù)據(jù)解讀

　　1、廣西連降暴雨，受災情況備受關(guān)注

　　5月15日-6月19日我國大部蔗區(qū)雨熱條件對甘蔗分蘗、莖伸長較為有利；但廣西出現(xiàn)了5次強降雨天氣過程，致使廣西大部蔗區(qū)遭受漬澇災害，據(jù)調(diào)查廣西部分蔗區(qū)宿根黑穗病發(fā)生率較高。

　　2、新政策7月1日實施，糖漿、預混粉進口量達到高位

　　《關(guān)于調(diào)整海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域和區(qū)外加工貿(mào)易食糖管理措施的公告》將于2024年7月1日起實施，5月份我國進口糖漿和預混粉合計21.49萬噸，同比增加6.83萬噸，增幅較大，并且接近去年6月份創(chuàng)下的21.64萬噸的高位。

　　3、廣西新榨季種植面積預估偏保守

　　據(jù)報道，23/24榨季廣西全區(qū)糖料蔗種植面積1124萬畝，同比增加4萬畝，預計2024年全區(qū)糖料蔗種植面積1130萬畝以上。

　　4、24/25榨季廣西甘蔗產(chǎn)量的第一次估產(chǎn)情況樂觀

　　從5月份的調(diào)研情況來看，株高和出苗都不錯，為今年甘蔗產(chǎn)量打了一個好的開局。但是5月份調(diào)研只是階段性的甘蔗出苗和生長情況，最終的產(chǎn)量還得看后期天氣情況，目前來看降雨偏多。

　　5、5月份食糖進口繼續(xù)維持地量，價差低位反彈

　　海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年5月份我國進口食糖約2萬噸，同比減少2萬噸，繼續(xù)保持近十年來同期最低水平。加工糖和廣西糖價差從6月6日90元/噸的低點反彈，目前來到180元/噸附近，雖然加工糖競爭壓力有所放緩，但當前價差和市場形勢仍不支持廣西糖加速去庫存。目前看6月份只有5萬多噸配額外原糖到港預報，食糖進口總量或仍不多，但三季度大批原糖到港的預期仍給市場造成較大壓力，特別是在外圍市場經(jīng)濟形勢也不太好的情況下。

　　6、貿(mào)易商和供應鏈服務公司Czarnikow最新預計2024/25年度（10-9月）全球糖市場有望供應過剩550萬噸，因關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量增加。因全球頭號產(chǎn)糖國巴西產(chǎn)量創(chuàng)紀錄，以及歐盟和泰國糖產(chǎn)量反彈。

　　小結(jié)：雖然Czarnikow將全球供應過剩量較上月上調(diào)10萬噸，但在此次預估中同時下調(diào)了全球糖產(chǎn)量及消費量預估，只是消費量降幅大于產(chǎn)量降幅，目前距離北半球24/25榨季開榨仍有幾個月時間，產(chǎn)量面臨天氣風險的不確定性較大，持續(xù)關(guān)注后期預估的調(diào)整情況。

　　7、5月份巴西中南部生產(chǎn)數(shù)據(jù)出爐后，當?shù)禺a(chǎn)業(yè)/機構(gòu)紛紛發(fā)聲：

　　1）巴西糖業(yè)巨頭Copersucar公司認為今年巴西的干旱天氣阻礙了甘蔗生長，甘蔗產(chǎn)量可能低于預期。但5月份出現(xiàn)的收成不佳的情況將逐漸改善，預計甘蔗種植面積以及制糖甘蔗比例的增加將支撐后期糖產(chǎn)量提高。

　　2）巴西咨詢公司JOB認為5月下旬產(chǎn)量下滑主要因降雨襲擊了部分蔗區(qū)，預計24/25榨季的制糖甘蔗比例將達到50.8%的歷史最高水平，支撐糖產(chǎn)量創(chuàng)下4130萬噸的史上第二高水平。

　　3）巴西制糖和乙醇生產(chǎn)商Jalles Machado預計其公司2024-25榨季的甘蔗壓榨量將增加約12%，至823萬噸，甘蔗制糖比例預計從前一榨季的37.5%提高至50.6%。

　　小結(jié)：雖然5月份巴西中南部主產(chǎn)區(qū)壓榨量、糖產(chǎn)量及制糖比例低于市場預期，但從數(shù)據(jù)出爐之后的機構(gòu)發(fā)聲來看，大多認為5月份的“意外”暫不影響其對整個榨季產(chǎn)量的預估，尤其是在制糖產(chǎn)能投資的擴大以及糖比乙醇更有利的盈利能力的預期下，24/25榨季的甘蔗制糖比例將創(chuàng)下歷史新高是目前大多機構(gòu)預估的共識。

　　8、截至6月19日當周，巴西港口等待裝運食糖的船只數(shù)量由前一周的90艘降至84艘，等待裝運的食糖數(shù)量由前一周的372.71萬噸降至352.39萬噸。

　　小結(jié)：6月份巴西主要糖出口港口天氣恢復干燥，桑托斯港最高等待天數(shù)已從23天降至18天，發(fā)運進度加快，預計6月份巴西糖出口恢復強勁勢頭，6月前兩周日均出口量較上年6月整月日均增加28%。此外，關(guān)注巴西桑托斯港Tiplam碼頭上周四夜間因火災暫停糖裝載對近期發(fā)運的影響及碼頭恢復時間。

　　本周關(guān)注點與提示：

　　1、關(guān)注廣西蔗區(qū)天氣，預計未來30天大部蔗區(qū)氣溫偏高、降雨偏多，利于甘蔗莖伸長，但也易導致漬澇害和利于病蟲害的發(fā)生發(fā)展，對田間管理和病蟲防控不利；

　　2、UNICA巴西中南部6月上半月生產(chǎn)數(shù)據(jù)；

　　3、本周五原糖2407合約交割情況，預計將有巴西和阿根廷糖交割；

　　4、巴西雷亞爾兌美元匯率，近來巴西雷亞爾的不斷貶值或刺激巴西糖產(chǎn)商加快出口；

　　5、關(guān)注印度季風降水情況，6月前18天該國的降雨量較長期平均水平偏低20%，可能影響24/25榨季甘蔗產(chǎn)量的復蘇。