南方廣西開榨了......

　　2017年11月15日，廣西傳來消息，南寧糖業(yè)股份有限公司明陽糖廠、中糧屯河北海糖業(yè)有限公司開始壓榨生產，廣西正式進入新榨季生產。從時間看，廣西今年首家糖廠開榨的時間同比去年推遲了20天，但比之前預期12月1日開榨提前了16天。接著，廣西將有更多糖廠相繼開機生產，在此時間節(jié)點推算，相信南方各大產區(qū)也離開榨生產不遠。據(jù)中糖協(xié)數(shù)據(jù)，2017年9月20中糧屯河新源糖業(yè)公司開機生產拉開2017/18榨季序幕，截至2017年10月底，2017/18年制糖期甜菜糖廠已全部開機生產，共生產食糖26.89萬噸，銷售食糖6.55萬噸。在這關鍵時刻，產區(qū)的動態(tài)更是牽動著食糖市場的神經......

　　自北方開榨，國內相關市場價格整體呈現(xiàn)“下跌-反彈”走勢（如下圖），以2017年9月15日收盤價算，截至昨日收盤，昆明食糖現(xiàn)貨指數(shù)下跌43個點，下跌0.68%，柳州廣西食糖批發(fā)市場指數(shù)上漲153個點漲幅2.45%，鄭州期貨主力合約上漲308個點，漲幅4.98%。對比期現(xiàn)市場，期貨市場漲幅較大，而現(xiàn)貨市場漲幅較小，由此也正證明了現(xiàn)貨市場更多反應了基本面的供需情況，而期貨市場則更多反應了大眾情緒以及市場預期。

　　一、國內市場情況

　　基本面情況，2016/17榨季結轉57.87萬噸，9月份進口16.02萬噸，外加9月份投放的儲備糖以及至10月末北方生產的新糖26.89萬噸，國內目前市場供給量偏小，引發(fā)市場看漲情緒也在所難免。在看漲情緒下國內期貨市場、現(xiàn)貨市場價格均不同程度上漲。

　　技術面看，鄭州白糖期貨SR801低位從6029反彈漲至6538，漲幅8.44%，近日從6538回調，今日收盤6479，回調0.9%；再看合約SR805，低位5819反彈，最高漲至6215，漲幅6.81%，近日高位6215回調，至今日收盤6103，回調1.80%。從下圖可知，近期合約受廣西延遲開榨以及近期市場消息影響漲幅較大，回調較淺，而遠期合約（1805）體現(xiàn)的正是大眾對五月份國內糖市的預期，因五月份國內新糖大量上市，看漲勢頭較弱，所以回落較深。

　?。⊿R805）

　　(SR801)

　　二、國際市場情況

　　近期消息巴西2017年10月下半月巴西中-南部地區(qū)產糖188.3萬噸，較去年同期206.2萬噸的產量下降8.68%；產酒精15.70億公升，較去年同期13.12億公升的產量增長19.60%。同期糖廠制糖用蔗比例已從2016年同期的49.29%降至42.85%；生產酒精的甘蔗比例則從2016年同期的50.71%升至57.15%。由此看，用于食糖與酒精生產的甘蔗比例調整，一定程度上支撐了近期ICE原糖上漲（看下圖）。技術面走勢（1803合約），價格維持大范圍震旦，近期一波上漲至15.20受壓回落，關注15.20壓力，下方14.83支撐。食糖貿易救濟措施后國際糖市對國內糖市影響較低，但對于日漸緊密的國際經濟貿易，國際糖市情況仍不容忽視。

　　三、觀盤看市

　　“初冬”季節(jié)，國內北方新糖大量上市，廣西開榨，其他南方食糖生產地也進入開機生產倒計時。但南方新糖大量上市仍有些時日，雖然增產預期的陰影揮之不去，但此對于近期糖市影響估計會小一些；技術面看，SR805高位回調，小周期價格高位整理結束，跌破三角形整理下行，有進一步回調可能，關注日線周期5990-6040一帶支撐（如下圖SR805）；SR801合約，呈一波上漲走勢，并突破箱體，但價格并未站穩(wěn)，價格回落，日線周期延上升趨勢線運行，小時周期高位三角形整理，從走勢看，成交量和持倉在整理形態(tài)均有所減少，恐有多頭高位獲利平倉之嫌，行情跌破三角形整理形態(tài)回調可能性極大，關注上升趨勢線以及6418一線支撐。

　　(SR805)

　　(SR801)

　　綜合看，廣西新榨季提前開榨，其他南方各省也進入開榨倒計時，北方新糖不斷上市，基本面看繼續(xù)看漲似乎已不再支持，且鄭州白糖期貨兩合約均呈高位整理形態(tài)，價格有可能繼續(xù)回調，進入大范圍震蕩可能性加大。

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