通常情況下，受供求影響，國內(nèi)食糖價(jià)格遵循3-4年跌3-4年漲的規(guī)律，但是，在諸如天氣因素、政策甚至國內(nèi)食糖行業(yè)自身等多重因素影響下，趨勢性的漲跌規(guī)律背后其實(shí)存在著階段性的變化，而階段性的漲跌表現(xiàn)及其時(shí)長才是我們需要來深討的，也是業(yè)界最難以把握的。本文將通過20年來糖價(jià)漲跌周期變化及季節(jié)性糖價(jià)漲跌概率進(jìn)行當(dāng)前糖價(jià)所處的階段性預(yù)測。

　　一、糖價(jià)漲跌周期越來越長

　　從近20年來南寧現(xiàn)貨糖價(jià)走勢來看，糖價(jià)不管上漲還是下跌，其維持的時(shí)間越來越長。結(jié)合圖1及表1來看，A點(diǎn)至B點(diǎn)處于下跌周期，歷時(shí)24個(gè)月（1997年9月-1999年9月）；B點(diǎn)至C點(diǎn)處于上漲周期，歷時(shí)19個(gè)月（1999年9月-2001年4月）；隨后的C-D經(jīng)歷28個(gè)月、D-E經(jīng)歷30個(gè)月、E-F經(jīng)歷32個(gè)月、F-G經(jīng)歷34個(gè)月、G-H經(jīng)歷37個(gè)月，綜上所述，20年來糖價(jià)漲跌所經(jīng)歷的時(shí)間越來越長。

　　2014年9月至今，國內(nèi)南寧現(xiàn)貨糖價(jià)一直處于上漲周期，如果按照近20年來的糖價(jià)漲跌周期延長的規(guī)律，那么，本次糖價(jià)上漲周期或不低于37個(gè)月。截止今年4月底，糖價(jià)上漲周期已經(jīng)歷時(shí)31個(gè)月（2014年9月-2017年4月），換句話說，糖價(jià)可能還有不低于6個(gè)月的時(shí)間處于上漲周期。

　　圖1：近20年來南寧現(xiàn)貨糖價(jià)走勢圖

　　

　　表1：1997年至今南寧現(xiàn)貨糖價(jià)情況

下跌行情	歷時(shí)（月）	上漲行情	歷時(shí)（月）
1997年9月—1999年9月	24	1999年9月—2001年4月	19
2001年4月—2003年8月	28	2003年8月—2006年2月	30
2006年2月—2008年10月	32	2008年10月—2011年8月	34
2011年8月—2014年9月	37	2014年9月至今（表現(xiàn)上漲）	？

                                              備注：數(shù)據(jù)源于昆商糖網(wǎng)

　　二、糖價(jià)高點(diǎn)可能還沒有出現(xiàn)

　　（一）用波峰、波谷預(yù)測未來糖價(jià)走勢

　　波峰是指波在一個(gè)波長的范圍內(nèi)，波幅的最大值，與之相對的最小值則被稱為波谷。以橫波為例，突起的最高點(diǎn)就是波峰，凹下的最低點(diǎn)就是波谷。如此一來，在某一時(shí)間段內(nèi)，如果糖價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)時(shí)定義為波峰，同理，糖價(jià)達(dá)到最低點(diǎn)時(shí)定義為波谷。

　　那么20年來，南寧現(xiàn)貨糖價(jià)出現(xiàn)4個(gè)波峰，即如圖2所示A、C、E、G四個(gè)點(diǎn)，四個(gè)波谷B、D、F、H，把相鄰兩個(gè)波峰之間稱為一個(gè)周期，相鄰兩個(gè)波谷之間也稱為一個(gè)周期。

　　兩個(gè)波峰之間時(shí)長由一輪下跌和上漲行情組成，兩個(gè)波谷之間時(shí)長由一輪上漲和下跌行情組成，圖2中A、C兩個(gè)波峰之間相隔43個(gè)月，B、D兩個(gè)波谷之間相隔47個(gè)月，以此類推，C-E、D-F、E-G、F-H構(gòu)成了四組不同的波峰和波谷，即形成四組不同的周期。

　　圖2：近20年來南寧現(xiàn)貨糖價(jià)走勢圖

　　

　　備注：數(shù)據(jù)源于昆商糖網(wǎng)

　　表2用波峰、波谷劃分近20年來南寧現(xiàn)貨糖價(jià)周期變化，可以看出，20年的時(shí)間，糖價(jià)出現(xiàn)波峰、波谷的時(shí)間越來越長，即糖價(jià)漲跌周期在逐步變長，這與本文的第一個(gè)問題類似。

　　表2：近二十年來南寧現(xiàn)貨糖價(jià)周期劃分

波峰	歷時(shí)（月）	波谷	歷時(shí)（月）
A-C	43	B-D	47
C-E	58	D-F	62
E-G	66	F-H	71
G-？	？

備注：數(shù)據(jù)源于昆商糖網(wǎng)

　　結(jié)合圖2和表2來看，南寧現(xiàn)貨糖價(jià)從2006年2月波峰位置E點(diǎn)至2011年8月波峰位置G點(diǎn)，歷時(shí)66個(gè)月，從2008年10月波谷位置F點(diǎn)至2014年9月波谷位置H點(diǎn)，歷時(shí)71個(gè)月。以此來看，若糖價(jià)繼續(xù)遵循二十年來出現(xiàn)波峰、波谷的時(shí)間逐步變長的規(guī)律，那么波峰位置G點(diǎn)達(dá)到下一個(gè)波峰的時(shí)間將可能超過71個(gè)月。目前已經(jīng)過了68個(gè)月，那么在接下來的時(shí)間里，預(yù)計(jì)糖價(jià)的下一個(gè)高點(diǎn)將有可能出現(xiàn)。

　?。ǘ┙酉聛硖莾r(jià)上漲要超過歷年高點(diǎn)？

　　從20年來南寧現(xiàn)貨糖價(jià)走勢來看，波峰A、B、C點(diǎn)逐步抬高，也就是說每出現(xiàn)一次波峰，糖價(jià)總比前一個(gè)波峰的糖價(jià)高，即糖價(jià)從A點(diǎn)4540元/噸至B點(diǎn)5296元/噸，漲幅達(dá)14%，從B點(diǎn)到C點(diǎn)的7800元/噸，漲幅達(dá)32%。若后期糖價(jià)依舊按照這個(gè)趨勢發(fā)展，那么下一個(gè)高點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)，糖價(jià)有可能超過C點(diǎn)7800元/噸的水平。

　　圖3:近20年來南寧現(xiàn)貨糖價(jià)走勢圖

　　

　　備注：數(shù)據(jù)源于昆商糖網(wǎng)

　　當(dāng)然，以上僅根據(jù)20年來糖價(jià)走勢做出的初步預(yù)判，糖價(jià)能否在接下來的時(shí)間出現(xiàn)高點(diǎn)甚至創(chuàng)歷史新高還將取決于國內(nèi)食糖供需形勢、進(jìn)出口情況和國家調(diào)控政策走向。

　　三、近10年來5-10月份糖價(jià)漲跌不一

　　食糖價(jià)格是受季節(jié)性影響較大的農(nóng)產(chǎn)品之一，同一年份的不同月份，糖價(jià)漲跌情況不一。表3中為近10年來南寧現(xiàn)貨價(jià)格月度漲跌統(tǒng)計(jì)表，近10年5-7月糖價(jià)僅有10-40%的上漲概率，從波動(dòng)狀況來看，5-6月一般以震蕩整理為主，7月不管糖價(jià)上漲還是下跌，波動(dòng)幅度較大；近10年8-10月糖價(jià)上漲概率在60-70%之間，波動(dòng)較大的集中在9月份。

　　5-7月份南方主產(chǎn)區(qū)食糖產(chǎn)量基本明朗，可供市場銷售的食糖數(shù)量充足，而食糖消費(fèi)沒有進(jìn)入旺季，此時(shí)，食糖銷售存在壓力的情況下，導(dǎo)致糖價(jià)弱勢震蕩或者出現(xiàn)下跌；8-10月份為夏季食糖消費(fèi)旺季且其中有“中秋節(jié)、國慶節(jié)”備糖，食糖銷售好轉(zhuǎn)帶動(dòng)糖價(jià)上漲。

　　表3：近10年南寧現(xiàn)貨價(jià)格月度漲跌統(tǒng)計(jì)   單位：元/噸

時(shí)間	5月	6月	7月	8月	9月	10月
2007年	-80	-70	320	10	80	-130
2008年	-70	-60	-220	-220	-50	270
2009年	0	50	-80	300	170	-20
2010年	0	180	170	200	270	1180
2011年	-70	90	500	-10	-270	20
2012年	-130	-300	-350	-20	-50	180
2013年	-70	0	-100	70	60	70
2014年	-10	-60	-70	-320	180	10
2015年	-30	-120	-250	10	410	-220
2016年	10	420	-90	150	650	130
上漲概率	10%	40%	30%	60%	70%	70%

備注：數(shù)據(jù)源于昆商糖網(wǎng)

　　總體來說，如果從20年來糖價(jià)漲跌周期延長來看，今年至10月或延后的幾個(gè)月時(shí)間里，國內(nèi)食糖價(jià)格處于強(qiáng)勢運(yùn)行的概率依然較大。另外，階段性的漲跌不可避免，若今年糖價(jià)走勢遵循往年的季節(jié)性變化，那么，5-7月糖價(jià)或弱勢震蕩為主，8-10月糖價(jià)上漲概率較大。當(dāng)然，由于今年國家宏觀調(diào)控政策意在“保供穩(wěn)價(jià)”，糖價(jià)能否如本文預(yù)期出現(xiàn)高點(diǎn)，還是難說?，F(xiàn)階段，還是得時(shí)時(shí)關(guān)注市場動(dòng)向及天氣狀況的影響。