寫在前面：恍惚間，似乎2018的鐘聲剛剛敲響，然而轉(zhuǎn)眼間已是2月，1月份已匆匆流過?；乜?017年糖市，就是一個(gè)下跌行情，糖價(jià)從7400多高位下跌至目前5700多，從年初跌倒了年尾，進(jìn)入2018，糖價(jià)也依然延續(xù)下跌。遙看2018糖市，左看基本面，右看技術(shù)面，下跌勢頭未改，好在還有食糖成本支撐的預(yù)期，但也不得不正視眼前的事實(shí)，增產(chǎn)預(yù)期不利糖價(jià)上漲，國內(nèi)甜菜糖價(jià)高于南方蔗糖價(jià)似乎也不符合以往的糖價(jià)規(guī)律，那么種種變量將會如何影響糖價(jià)，投資投機(jī)商、貿(mào)易商、生產(chǎn)商、消費(fèi)終端該如何操作將利潤最大化？似乎“順勢而為、控制風(fēng)險(xiǎn)”仍是最好的答案。

一

毛主席說“星星之火可以燎原”，而春節(jié)食糖需求，這“冬天里的一把火”，雖未“燎原”，卻也對糖價(jià)起到了一定的支撐作用。就全國銷區(qū)中間商調(diào)查看，1月份以來，隨著春節(jié)氣氛越來越濃，部分中間商表示銷量有所好轉(zhuǎn)。

再看數(shù)據(jù)，隨著2月份的到來，全國各地產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)也陸續(xù)公布，云南2017/2018榨季，截止1月31日統(tǒng)計(jì)，共開榨糖廠45家（去年同期開榨39家）。產(chǎn)糖46.19萬噸（去年同期34.81萬噸），工業(yè)累計(jì)銷糖18.36萬噸（去年同期銷糖12.15萬噸）。

新疆截至1月底產(chǎn)糖53.19萬噸，同比增加5.87萬噸，截至1月底累計(jì)銷糖23.39萬噸，同比增加8.96萬噸。

海南據(jù)海南糖協(xié)數(shù)據(jù)，產(chǎn)糖量10.29萬噸，比上榨季同期的7.08萬噸多產(chǎn)糖3.21萬噸，已銷售糖1.49萬噸，比上榨季同期的0.03萬噸增加1.46萬噸。

截至目前，就已出數(shù)據(jù)看，雖產(chǎn)糖量同比均增加，但銷糖量也同比較好。

二

雖然節(jié)前用糖小高峰銷糖量有所增加，但不可否認(rèn)，進(jìn)入2018后，糖價(jià)一直處于下跌狀態(tài)，直至1月下旬糖價(jià)才稍有企穩(wěn)，當(dāng)然最近價(jià)格企穩(wěn)似乎也不全是節(jié)前用糖走量的功勞，恐也有最近全國天氣變冷、全國下雪道路結(jié)冰，貨物運(yùn)輸收到影響所致，雖下雪封路不是好事，但不得不說最近惡劣的天氣也是糖價(jià)企穩(wěn)的功臣之一。所以節(jié)前采購、天氣原因利好糖價(jià)短期止跌反彈。

看下方現(xiàn)貨價(jià)格情況：產(chǎn)區(qū)方面至2018年2月6日廣西南寧現(xiàn)貨集團(tuán)報(bào)價(jià)6090元/噸，柳州6000-6050元/噸；云南昆明集團(tuán)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5760-5870元/噸，大理5760-5800元/噸；新疆集團(tuán)報(bào)價(jià)6000-6050元/噸，內(nèi)蒙集團(tuán)報(bào)價(jià)6100-6250元/噸。就現(xiàn)貨價(jià)格看，較去年同期相比下跌為500-800元/噸左右，較2017年底下跌300元/噸左右。

三

除此，國內(nèi)近期小利好，支撐了國內(nèi)糖價(jià)止跌震蕩，但就放眼全局來看，也不排除受國際糖市價(jià)格反彈因素影響，ICE原糖1803合約跌至13.02低位后小幅反彈，并在低位震蕩，特別昨日受助于3月/5月合約價(jià)差從貼水轉(zhuǎn)至升水，以及有關(guān)近月合約需求的傳言影響，星期一ICE原糖1803合約大幅反彈，當(dāng)日最低13.28，最高反彈至13.92，至收盤上漲0.26（1.90%）。看下圖，價(jià)格跌破13.50-15.82橫盤區(qū)間下行，目前小幅反彈，關(guān)注14.10-14.40壓力，13.18支撐。

眼光轉(zhuǎn)回國內(nèi)，看國內(nèi)相關(guān)市場情況，柳州食糖批發(fā)市場價(jià)格5854元/噸，小幅下調(diào)5元/噸；昆明商品中心批發(fā)市場價(jià)格5752元/噸，下調(diào)1元/噸；鄭州白糖期貨1803合約收盤5782，下跌2個(gè)點(diǎn)，注冊倉單50534張（-440），有效預(yù)報(bào)821張。直觀來看，用SR805來說，自1月19日創(chuàng)5721低點(diǎn)后反彈，目前價(jià)格陷入了低位整理，似乎對后市陷入沉思也似乎在等待新的消息刺激給予方向的指引，短期關(guān)注5856壓力，下方5721支撐。

綜合來看，2017/18榨季國際食糖產(chǎn)量過剩或已是注定的結(jié)果，只是量的多少而已，結(jié)合糖市走勢周期看，處于下跌趨勢也是不爭的事實(shí)。國內(nèi)方面，即使國內(nèi)增產(chǎn)，但目前預(yù)期來看，與需求端比較仍有缺口，所以國內(nèi)食糖價(jià)格走勢或許更多還得關(guān)注國家相關(guān)政策以及打擊走勢活動(dòng)情況，由此推測雖糖價(jià)處于下跌趨勢，但糖價(jià)并非如此悲觀，筆者認(rèn)為節(jié)前糖市小幅震蕩概率較大。

寫在最后：市場存在N多年，也跨了幾個(gè)世紀(jì)，但從歷史走勢圖中可以看出各種形態(tài)走勢不斷重演，其根本原因是人性不變，短期看，不可否認(rèn)新聞消息會刺激行情小范圍波動(dòng)，但事物發(fā)展終有其規(guī)律性，放在具體事物就是“周期”、“趨勢”。所以不管后市如何發(fā)展，投機(jī)、投資、貿(mào)易在食糖市場上，就基本面沒有發(fā)生根本變化前，“把握趨勢、順勢而為、控制風(fēng)險(xiǎn)”仍是重點(diǎn)。