寫(xiě)在前面：近期糖市利多利空消息交替出現(xiàn)，印度上調(diào)2017/18產(chǎn)量預(yù)期、印度取消食糖出口關(guān)稅、國(guó)內(nèi)北方糖廠收榨同比去年增產(chǎn)、俄羅斯預(yù)期2018/19榨季產(chǎn)量減少、巴西下調(diào)下榨季產(chǎn)量預(yù)估......在利多利空消息交互作用下，國(guó)內(nèi)外糖市近期走勢(shì)分化，ICE原糖昨日再創(chuàng)新低，而國(guó)內(nèi)則在3月9日反彈后小范圍震蕩。糖價(jià)不斷新低，影響食糖行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)，“糖人”以及相關(guān)人士也更加關(guān)心糖價(jià)底部的問(wèn)題，那糖價(jià)底部在哪？合適止跌反彈？這影響因素很多，仁者見(jiàn)仁智者見(jiàn)智，目前一切都是預(yù)測(cè)，其也是一種尋找的過(guò)程，由此，國(guó)內(nèi)國(guó)際糖價(jià)在“反彈-橫盤(pán)-下跌...”中多次反復(fù)，雖處在下跌趨勢(shì)，但就目前跌了較多的糖價(jià)，筆者認(rèn)為目前糖市似乎更像是一個(gè)尋底的過(guò)程。

近期國(guó)際增產(chǎn)消息再出，印度糖廠協(xié)將2017/18年度食糖產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至2950萬(wàn)噸，由于增產(chǎn)為減少2017/18（10月/ 9月）年度的期末庫(kù)存，計(jì)劃在2018年10月之前出口150-200萬(wàn)噸糖，就出口方面印度政府可能于本周將目前食糖出口關(guān)稅下調(diào)為0。

國(guó)內(nèi)據(jù)中糖協(xié)2月份數(shù)據(jù)，北方糖廠全部收榨，黑龍江產(chǎn)糖7.06萬(wàn)噸（上榨季2.54萬(wàn)噸），內(nèi)蒙古產(chǎn)糖48萬(wàn)噸（上榨季46.33萬(wàn)噸），新疆產(chǎn)糖54.11萬(wàn)噸（48.74萬(wàn)噸），甜菜糖相比去年均增產(chǎn)。進(jìn)入三月份，南方甘蔗糖生產(chǎn)也有部分糖廠收榨，廣西截至3月12日不完全統(tǒng)計(jì)廣西已有8家糖廠收榨，本周預(yù)計(jì)還有3-6家糖廠收榨。

在增產(chǎn)消息的陰影下，也有利好消息，近日全球最大的糖貿(mào)易商Copersucar預(yù)計(jì)在4月開(kāi)始的新榨季，巴西中南部糖產(chǎn)量減少500萬(wàn)噸。且中南部糖廠將把41.5%的甘蔗用于生產(chǎn)糖，低于上年的46.5%，因他們傾向于生產(chǎn)更多乙醇，因目前利潤(rùn)更高。外媒消息，俄羅斯農(nóng)業(yè)部的Petr Chekmarev表示，2018/19年度該國(guó)白糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將下降30萬(wàn)噸，至630萬(wàn)噸。

糖市行情

在利空利多消息下，近期國(guó)內(nèi)外糖價(jià)出現(xiàn)了不同的走勢(shì)，ICE原糖再創(chuàng)新低，昨日5月原糖期貨收跌0.31美分（或2.4%），報(bào)每磅12.62美分，盤(pán)中跌至12.53美分。看走勢(shì)圖，價(jià)格依然處于下跌波段，但從下跌力度看，有所減弱，后市關(guān)注12.75壓力。

國(guó)內(nèi)糖市近日則震蕩為主。產(chǎn)區(qū)今日廣西南寧5900元/噸，柳州5870-5890元/噸，價(jià)格持穩(wěn)；云南昆明5610-5630元/噸，價(jià)格下調(diào)10元/噸，大理5540-5550元/噸，價(jià)格持穩(wěn)。現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅波動(dòng)，柳州報(bào)5757元/噸，小幅上漲2元/噸，昆明報(bào)5629元/噸，小幅下調(diào)4元/噸。銷(xiāo)區(qū)今日價(jià)格持穩(wěn)為主，據(jù)沐甜昆明統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)地區(qū)中僅4地區(qū)小幅下調(diào)，中間商反應(yīng)成交一般。

鄭州期貨方面，近日注冊(cè)倉(cāng)單46304張，有效預(yù)報(bào)350張。SR805合約3月9日創(chuàng)5604新低后反彈，伴隨近日價(jià)格反彈，持倉(cāng)量不斷減少。今日價(jià)格反彈觸及5721-5856橫盤(pán)中樞后回落，呈流星線形態(tài)，今日成交量溫和放大，持倉(cāng)減少，目前持倉(cāng)42.6萬(wàn)（16554）手，后市需關(guān)注5721一線壓力以及5604支撐。SR809走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，價(jià)格3月9日并未創(chuàng)新低，而是在5645低位尋得支撐反彈，目前陷入5645-5805橫盤(pán)整理，后市關(guān)注60周期（日線）壓力，下方5645-5647支撐。

寫(xiě)在最后：糖價(jià)深跌影響整個(gè)行業(yè)健康發(fā)展，價(jià)格的不斷下跌也掀起“糖人”心中層層浪，但糖價(jià)何時(shí)止跌？何價(jià)反彈？食糖生產(chǎn)成本固然重要，但更主要還是食糖供需平衡關(guān)系。國(guó)內(nèi)雖產(chǎn)不足需，但深處國(guó)際大環(huán)境，“價(jià)值規(guī)律”促使商品流通，所以企望國(guó)內(nèi)糖價(jià)有所反轉(zhuǎn)，根本還得全球食糖供需情況好轉(zhuǎn)，另一個(gè)就是看國(guó)內(nèi)政策支持能否暫時(shí)改變局部環(huán)境情況?？傮w來(lái)說(shuō)，無(wú)論“價(jià)值規(guī)律”，也不管?chē)?guó)家政策，用普通人的眼光看，對(duì)于糖價(jià)，借用人們常說(shuō)的一句話“跌了這么多，底還遠(yuǎn)嗎”？

（個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考）