前言：國際增產(chǎn)，國內(nèi)2017/18榨季生產(chǎn)工作進(jìn)入尾聲，即將進(jìn)入純銷售期。而目前國際、國內(nèi)糖價(jià)卻跌跌不休，此前糖業(yè)界人士紛紛關(guān)注食糖生產(chǎn)成本，企望糖價(jià)在生產(chǎn)成本得以支撐，希望糖價(jià)能止跌或最好反彈。去年云南食糖平均生產(chǎn)成本5600元/噸左右，至今日，云南昆明現(xiàn)貨5370-5500元/噸，鄭州白糖期貨主力5431元/噸，簡單相比，目前價(jià)格已低于去年生產(chǎn)成本200元/噸左右。在目前全球食糖供大于求、食糖價(jià)格下跌情況下，國內(nèi)糖價(jià)又將何去何從呢？

在關(guān)注糖價(jià)未來走勢之前，先看看目前國內(nèi)外糖價(jià)走勢以及基本面、消息面情況：

在國際食糖市場增產(chǎn)、供大于求形勢下，不管國內(nèi)市場還是國外食糖市場，價(jià)格均呈現(xiàn)下跌趨勢?？匆韵率程鞘袌鰞r(jià)格走勢圖，原糖ICE主力合約近幾日曾一度跌至12.01美分/磅，國內(nèi)市場（SR809）今日再創(chuàng)5426元/噸新低。

期貨市場價(jià)格下跌令糖業(yè)界人士擔(dān)憂，現(xiàn)貨市場情況也并不太樂觀。產(chǎn)區(qū)，廣西南寧今日報(bào)價(jià)5750元/噸，柳州今報(bào)價(jià)5700-5720元/噸，云南昆明今報(bào)價(jià)5370-5500元/噸，大理5290-5420元/噸，此四地區(qū)分別下調(diào)20元/噸。批發(fā)市場價(jià)格今日下調(diào)，昆明5341元/噸，下調(diào)32元/噸；柳州5481元/噸，下調(diào)46元/噸。再看銷區(qū)，據(jù)沐甜昆明統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在統(tǒng)計(jì)的全國主要地區(qū)中，大部分地區(qū)下跌，下跌幅度10-140元/噸，中間商表示銷量一般。

生產(chǎn)方面，截至目前，廣西截至昨日（16日）僅有兩家糖廠未收榨，預(yù)計(jì)4月上旬左右廣西將會完成榨季工作；云南已有12家糖廠收榨。隨著廣西、云南糖廠陸續(xù)收榨，2017/18榨季國內(nèi)產(chǎn)量也漸顯水面，預(yù)期也就1020-1025噸之間。

再看國內(nèi)食糖消費(fèi)，近幾年穩(wěn)定保持在1500萬噸左右。與此前預(yù)測的國內(nèi)食糖產(chǎn)量相比，仍有480萬噸左右供給缺口。那么重要的補(bǔ)充就是進(jìn)口，但自去年食糖貿(mào)易救濟(jì)措施公布以后，進(jìn)口食糖大幅減少，2018年1-2月份進(jìn)口食糖僅5萬噸，同比大幅減少90.9%，曾有相關(guān)預(yù)測2017/18榨季食糖進(jìn)口量將在150萬噸左右，那么480-150，仍有300多萬噸缺口。由此看，正常補(bǔ)給就是儲備糖源，那么國家食糖政策就是必須關(guān)注的重點(diǎn)了。當(dāng)然，資源向利潤高的地方流動，就食糖行業(yè)看，食糖走私的不可忽視的問題。那么可以這么說，在食糖貿(mào)易救濟(jì)措施保護(hù)下，打擊食糖走私情況以及國內(nèi)食糖政策將是影響國內(nèi)食糖價(jià)格走勢的關(guān)鍵。

用技術(shù)分析的公理來說：市場價(jià)格包容消化一切。也就是說食糖市場消息、大眾心理等將會反應(yīng)在價(jià)格走勢上，由此歷史、目前價(jià)格走勢對未來價(jià)格走勢也具有一定的預(yù)測作用?？聪聢D，ICE1807合約，價(jià)格再下一城，創(chuàng)新低，目前價(jià)格延下降通道運(yùn)行，均線指標(biāo)呈現(xiàn)空頭排列，后市下跌概率仍較大，壓力位參考上方12.42。

鄭州白糖期貨，注冊倉單44424（426）張，有效預(yù)報(bào)6448張。再看1809合約，今日價(jià)格下跌72個(gè)點(diǎn)，伴隨下跌，成交量放大，昨日增倉29088手，今日增倉18134手，至收盤持倉49.7萬手。價(jià)格從6198下跌開始，呈現(xiàn)“下跌-震蕩-下跌”走勢，價(jià)格增倉下行，均線系統(tǒng)呈空頭排列，后市關(guān)注5580-5610壓力帶。

綜合看，基本面全球供給過剩情況并未好轉(zhuǎn)，食糖價(jià)格下跌趨勢未改，國內(nèi)糖價(jià)也很難獨(dú)善其身，國內(nèi)糖價(jià)肯定會受到國際糖價(jià)影響。又從另一方面看，隨著時(shí)間的深入，2017/18榨季產(chǎn)量即將出爐，就目前預(yù)測的食糖產(chǎn)量看，與國內(nèi)食糖消費(fèi)相比，仍有供需缺口，所以也并非如此悲觀。在種種背景下，如看國內(nèi)后市，在關(guān)注國外供給情況、國外糖價(jià)走勢情況下，重點(diǎn)仍需關(guān)注國內(nèi)食糖政策以及打擊走私情況。

（個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考）