2024-09-30 10:08:58 T大
【市場分析】
昨日美糖ICE3月合約收盤報22.62美分/磅，周跌幅0.44%；倫敦ICE12月合約收盤報571.6美元/噸，周跌幅1.56%。鄭糖2501合約收盤報5942元/噸，漲幅1.69%。
上周原糖交割合約臨近到期日，空頭回補(bǔ)帶動投機(jī)資金增持凈多持倉，CFTC多單持倉創(chuàng)4月以來高點。巴西中南部9月上雙周生產(chǎn)數(shù)據(jù)偏于中性，壓榨期高峰產(chǎn)糖接近上年同期，達(dá)到312.4萬噸，榨期累計產(chǎn)糖3032.7萬噸，由于糖醇比下調(diào)幅度較大，反應(yīng)旱情及火燒蔗影響甘蔗質(zhì)量，后期糖醇比維持在較低水平概率增加，由此推算，巴西中南部24/25榨期預(yù)計產(chǎn)糖達(dá)到3900-3920萬噸。北半球各主產(chǎn)國需要第四季中后期才能完全進(jìn)入壓榨，南巴西加快收榨，貿(mào)易流未來將供應(yīng)偏緊。但需要關(guān)注白糖市場需求變化，歐盟區(qū)因甜菜增產(chǎn)，歐洲進(jìn)口需求下降，中東和印度白糖轉(zhuǎn)口貿(mào)易放緩，原白價差維持80美元/噸附近徘徊，未能形成對原糖支撐。預(yù)計原糖10月交割后，盤面或有小幅回調(diào)。國內(nèi)期市跟隨原糖走強(qiáng)緩慢上行，2501合約圍繞5900-5960區(qū)間盤整。現(xiàn)貨市場交投較為活躍，陳糖庫存消化較快，產(chǎn)區(qū)集團(tuán)報價持續(xù)上調(diào)，本周多個品牌完成清庫。機(jī)構(gòu)統(tǒng)計9月商業(yè)庫存處于歷史低位，貿(mào)易商補(bǔ)庫積極性有所提高。北方甜菜糖廠陸續(xù)開榨，預(yù)計10月上旬新糖上市。宏觀面超預(yù)期積極性利好政策推動，商品大幅走高，市場交易情緒高漲，糖價保持窄幅盤整形態(tài)。
【策略建議】
假期較長，原糖交割后波動幅度增加，建議輕倉持倉過節(jié)。
