寫在前面：俗話說，“無風(fēng)不起浪”，今日鄭糖大幅下跌，浪起了，“風(fēng)”在哪呢？

糖會(huì)后，結(jié)合國(guó)內(nèi)外基本面情況、糖會(huì)信息、技術(shù)走勢(shì)等信息對(duì)糖會(huì)影響以及后期糖市走向做了觀點(diǎn)分享，11月5日寫文《大話糖業(yè)/糖會(huì)傳達(dá)利好預(yù)測(cè)，短期糖市繼續(xù)走高？》，文中做過糖價(jià)高位遇壓滯漲，短期有回調(diào)可能的預(yù)測(cè)，但是沒有想到單日回調(diào)幅度那么大，并且糖價(jià)是沖高后瞬間回落，是以過山車的形勢(shì)呈現(xiàn)短期逆轉(zhuǎn)，可能今日這么大幅度的回調(diào)很多人都始料未及，也有很多人在疑問、在尋找價(jià)格為什么會(huì)跌這么多？

通常對(duì)于商品漲跌的原因分析，可以有很多個(gè)角度，可以是基本面、消息面、政策面，可以是技術(shù)面、資金面、還可以是心理情緒面。有句話叫“樹欲靜而風(fēng)不止”，如把這句話用于形容交易市場(chǎng)商品與消息關(guān)系那么近期的豆粕、棉花尤為合適，隨著中美貿(mào)易摩擦的消息上下波動(dòng)起伏；還有一句話叫“無風(fēng)不起浪”，但就鄭糖今日的行情看，暫時(shí)還沒有看到是什么明顯“風(fēng)”，似乎更多能看到的是技術(shù)性影響的影子。

筆者搜羅了昨日夜盤至今的行情運(yùn)動(dòng)部分軌跡以及相關(guān)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，僅供大家參考。詳情且往下看......

綜合漲跌板：

　　今日鄭州白糖期貨大幅下跌，在上市交易的合約中，跌幅從2.31%-3.04%不等，近月合約跌幅最大，如圖一所示。

圖一 白糖期貨漲跌（來自文華財(cái)經(jīng)）

SR001合約：

　　作為主力合約的2001合約（圖二），日內(nèi)最高漲至5797，最低跌至5580，一天之內(nèi)上下217個(gè)點(diǎn)，如你有單在其中，或許一天之內(nèi)就能感受到“天堂”與“地獄”的差別，特別是在滿倉(cāng)的情況下，時(shí)至收盤收于5587，收盤統(tǒng)計(jì)下跌175個(gè)點(diǎn)，跌幅達(dá)3.04%。從歷史走勢(shì)圖看，價(jià)格經(jīng)歷了拉高上漲再大幅回調(diào)的過程。

　　圖二 SR001(5分鐘)

高位“爭(zhēng)奪”瞬間：

　　從成交明細(xì)看，SR001（圖三）昨夜開盤5750后，伴隨著密集的主動(dòng)買小單價(jià)格一路推升，至5790價(jià)位時(shí)，幾個(gè)價(jià)位上千手買單突然出現(xiàn)，眼看5800就快邁過去了，但接著上千手主動(dòng)賣大單從天而降，5797只是曇花一現(xiàn)，留在行情圖的高位，伴隨著主動(dòng)賣單今日價(jià)格從高位回落，并一路走低。

　　圖三 SR001成交明細(xì)（部分）（來自文華財(cái)經(jīng)）

持倉(cāng)龍虎版：

　　今日價(jià)格大幅下跌，SR001成交量188.7萬，至收盤持倉(cāng)59.2萬手，持倉(cāng)減少14.5萬手。看持倉(cāng)龍虎版（圖四），板上排名前20中，多頭減少3.6萬手，減倉(cāng)最多的發(fā)生在宏源期貨、方正中期、海通期貨席位；空頭減少4.12萬手，減倉(cāng)最多的發(fā)生在中糧期貨、華泰期貨、光大期貨席位。從持倉(cāng)龍虎版看，今日多空雙方多以減倉(cāng)為主，增倉(cāng)的席位微乎其微。

　　圖四 持倉(cāng)龍虎版（來自于東方財(cái)富網(wǎng)站）

整體看走勢(shì)：

　　白糖指數(shù)，周線周期（圖五）上價(jià)格延通道上行，近日在次反彈至上升通道遇阻；日線周期（圖六）價(jià)格自4853低位反彈呈現(xiàn)一波上升趨勢(shì)，其中形成兩個(gè)走勢(shì)中樞，昨日形成高位頂分型，初步判斷背馳形成，價(jià)格有回調(diào)中樞需求；小時(shí)周期（圖七），價(jià)格5448開啟一波上漲走勢(shì)，5749頂分型形成，之后價(jià)格回落并跌破上升趨勢(shì)線，昨夜再次反抽上升趨勢(shì)線受壓下行。

　　圖五 白糖指數(shù)（周）

　　圖六  白糖指數(shù)（日）

　　圖七 白糖指數(shù)（小時(shí)）

今日現(xiàn)貨：

　　從以往期、現(xiàn)貨關(guān)系看，兩者會(huì)相互影響，而今日上午白糖期貨下跌80多個(gè)點(diǎn)，但現(xiàn)貨報(bào)價(jià)（圖八）卻相對(duì)穩(wěn)定，甚至有些地方價(jià)格還呈現(xiàn)了小幅度的上調(diào)。由此看，期貨多反應(yīng)未來和預(yù)期，而現(xiàn)貨價(jià)格則更多體現(xiàn)當(dāng)下現(xiàn)貨供需情況，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定還主要受到庫存偏緊支撐。就沐甜科技信息部跟蹤情況了解到的情況，目前廣西、云南多個(gè)品牌售罄，可賣糖源已較少。

　　圖八 現(xiàn)貨價(jià)格（來自于沐甜科技網(wǎng)站）

農(nóng)產(chǎn)品板塊：

　　近日農(nóng)產(chǎn)品期貨中商品價(jià)格多呈現(xiàn)下跌，板塊指數(shù)（圖九）高位回調(diào)。農(nóng)產(chǎn)品板塊指數(shù)自9月30日低位反彈，一路高歌猛進(jìn)，而最近三日，價(jià)格高位滯漲回落，今日收小陰線，且跌至上升趨勢(shì)線，后市觀察趨勢(shì)線支撐情況。

　　圖九  農(nóng)產(chǎn)品板塊指數(shù)（來自于文華財(cái)經(jīng)）

ICE原糖走勢(shì)：

       昨日原糖指數(shù)自12.81（圖十）高位回落，主要受巴西貨幣雷亞爾兌美元貶值影響。昨日原糖呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，最低跌至12.63，靠近上升趨勢(shì)線，關(guān)注趨勢(shì)線支撐情況。

　　圖十 ICE原糖指數(shù)（小時(shí)）

　　古人語“天時(shí)地利人和”，商品價(jià)格行情運(yùn)行也需要。雖然國(guó)內(nèi)基本面向好，中長(zhǎng)期價(jià)格有向好的基礎(chǔ)，“天時(shí)”具備，但短期“地利、人和”不配合。從短期供需上說，南方即將開榨，新糖上市會(huì)越來越多；再?gòu)募夹g(shù)形態(tài)看，價(jià)格最近多呈通道運(yùn)行，價(jià)格反彈剛好碰通道上軌受壓；再?gòu)馁Y金面上說，最近幾日價(jià)格上漲持倉(cāng)卻不斷減少，有獲利資金平倉(cāng)；再?gòu)男睦韺用嫔险f，雖然國(guó)儲(chǔ)出庫是傳聞，但價(jià)格越高，在供給偏緊的情況下，大眾擔(dān)憂會(huì)越重，影響短期看多勢(shì)頭；再看相關(guān)市場(chǎng)，近日國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品板塊指數(shù)高位逆轉(zhuǎn)下行、ICE原糖昨日相對(duì)高位下跌......諸多因素或多或少均是今日價(jià)格下跌的影響因素。

技術(shù)圖看后市：

　　綜合看，周線周期價(jià)格呈上升趨勢(shì)，價(jià)格延上升通道運(yùn)行，但近日價(jià)格高位受阻回落，本周周線還在形成中，重點(diǎn)需關(guān)注明日收市價(jià)格情況，關(guān)注上漲趨勢(shì)線（紅色線）；日線周期價(jià)格今日回調(diào)跌進(jìn)前方5562-5448中樞，關(guān)注中樞支撐情況、以及上升趨勢(shì)線（多次支撐價(jià)格上行），此中樞區(qū)間能否有效支撐將會(huì)是短期糖價(jià)多空的關(guān)鍵。

　　圖十一  白糖指數(shù)（左-周線；右-日線）

　　寫在后面：價(jià)格運(yùn)動(dòng)需要資金、需要“勢(shì)”、需要“力”、需要“風(fēng)”，但是“風(fēng)”不一定從消息面而來，也可能來自投資交易者的“心理面”，就如認(rèn)知行為療法的觀點(diǎn)所說“你的情緒反應(yīng)并不是來源于事件本身，而是來源于你對(duì)事件的看法”，如此看，更重要的是投資交易者如何看目前的綜合情況，如何做決定。

　?。▊€(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考）